7月至8月中旬，国内棕榈油市场行情震荡运行。印尼计划增加关税消息叠加马棕减产令市场多头情绪浓厚，马棕出口改善，利好市场价格表现。受此影响，国内连棕多头资金持仓增加明显，叠加美豆系大幅反弹以及印尼启动B40实验、欧盟宣称将对进口自中国的生物柴油征收反倾销税的消息刺激，盘面价格走高。但其他外部油脂市场疲软，拖累棕榈油市场表现，国内棕榈油市场行情上涨动力不足，未突破8200元关口，价格重心下行。8月中旬至9月末，棕榈油市场行情‘N’型走势。印尼将在2025年1月1日推出B40生物柴油政策以及测试B50，产地出口存供应紧张预期，叠加美联储明确降息信号，油脂市场宽幅反弹。而国际油价大幅回落，叠加USDA报告利空发酵以及马棕出口放缓，以及美国加州计划限制生物燃料中豆油用量，导致芝加哥豆油期货走低，外部市场集体下跌给国内市场带来压力。而受菜油因反倾销调查触及涨停，棕榈油盘面拉涨。随着美联储降息落地，随后国内宏观政策再次利好，刺激油脂盘面上涨，连棕盘面突破8600元关口。国外来看，据统计马来西亚棕榈油6月产量为162万吨，7月为184万吨,8月产量189万吨。虽然9月马棕出口有转好迹象，但受制于产量增长、印度进口政策变化、原油价格疲软以及宏观不确定性，整体供应端对价格支撑乏力，震荡为主。国内来看，因进口利润倒挂程度加深，国内少量买船以及远月洗船，棕榈油进口到港依然较低，库存将维持低位。截至2024年第39周，国内棕榈油库存47.2万吨左右，较上周库存跌幅8.08%。据百川盈孚不完全统计，本季度国内棕榈油现货成交量为70400吨，较上季度同期跌幅18.42%。油脂消费淡季且与其他油脂存竞价压力，豆棕价差压力下，棕榈油无性价比，食品端维持刚需跟进。工业端，本季度国内硬脂酸生产企业开工率维持在4-5成左右。原料工棕和酸化油现货资源不多。棕榈油原料的工厂开工较为稳定，多数豆酸化油原料的工厂硬脂酸得率较低，另有部分企业自用为主，工厂库存始终处于中低水平。

　　后市预测：

　　供应方面：世界气象组织预测，2024年9月至11月出现拉尼娜现象的概率为55%，而2024年10月至2025年2月出现拉尼娜现象的可能性会增加至60%。下季度棕榈油逐步减产，供应趋紧。国内下季度到船数量相对有限，叠加部分洗船，供应相对缩紧。

　　需求方面：随着天气逐渐转冷，棕榈油食品端需求弱势难改，下游及终端基本维持刚需跟进。下季度有国庆长假，需求量或将小幅提升，但提升程度有限。因国内其他油脂市场库存相对高位，业者随用随采，无大量囤货意愿。也随着人们消费降级，对食品消费的情绪减弱，棕榈油消费情况仍然受到制约。

　　综合来看四季度棕榈油供应或将有一定缺口，但体量不大，供应端稍有支撑。但需求面依旧受竞价压力叠加天气影响，消费需求疲软。消息面上菜籽反倾销调查对棕榈油市场提振有限，因前期采购基本完成，短时间供应相对充裕。国内外宏观政策给与油脂市场支撑，预计2024年第四季度棕榈油市场价格震荡运行，具体走势需跟随外部植物油市场的指引以及供应需求情况，价格波动范围在8000-8900元/吨。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。