1、一季度与三季度弱势向下,二季度蓄势反弹整理
2024年上半年,国内新产能投放规模较大且相对集中,市场供应增量明显,产业链库存累积加快,价格震荡下行,市场整体波动区间为2050-2925元/吨。
具体来看,1-3月份,国内纯碱市场整体走势疲软,价格逐步下探。1月中上旬,纯碱企业开工率提升,导致产量、库存水平提升。下游需求端采购谨慎,碱企接收新订单一般,价格偏弱震荡。2月份春节假期前,国内轻、重碱价格无明显波动,整体交投氛围较淡。假期过后,终端采购不佳,多地区纯碱价格下跌,整体成交重心下移。3月份,国内纯碱市场弱势调整,3月中旬个别厂家轻碱有窄幅上调操作,重碱偏弱盘整为主。市场整体成交氛围淡稳,价格下滑至年内低点。4-6月份供应面支撑增强,市场止跌反弹。4-5月份市场检修厂家及故障停车厂家较多,市场开工、产量下降,供应端减量对纯碱价格提振明显。且光伏玻璃部分新产线点火投产,需求端有增量表现。且二季度宏观及地产方面发力较强,对玻璃及纯碱等建材系相关品种均有提振。6月份纯碱市场稳中整理,市场供给端利好支撑减弱,光伏玻璃上半年新开生产线较多,需求支撑尚可,纯碱稳价调整。7-8月份下游需求减弱,市场供需矛盾加强。下游浮法及光伏玻璃行情疲软难振,部分企业亏损生产,市场内冷修停产生产线增加,纯碱需求支撑减弱,价格震荡下行。
2、三季度检修增加,四季度检修零星
8月份,纯碱市场检修装置相对集中,一定程度支撑市场。且涉及检修厂家停车检修时间跨度较长,多为10-20天,像天津碱厂、四川和邦等企业计划检修整月。纯碱生产属于放热反应,在夏季高温天气下,纯碱装置易发生故障,导致装置减负或者停车。综合来看,三季度供应面检修扰动形成的支撑较强。四季度,国内纯碱市场检修企业减少,但纯碱行业装置开工生产较为灵活,厂家可根据市场表现调整自身负荷。
3、下游冷修增加,需求支撑减弱
截至2024年7月底,剔除僵尸产线后,国内浮法玻璃生产线共计301条,日产能共计20.23万吨,在产250条,日产量16.97万吨。近期国内玻璃市场弱势下行,市场计划冷修生产线增加。但由于玻璃生产线冷修复产耗资巨大,出现大规模冷修情况概率不大。当前玻璃自身基本面改善有限,短期内难有较强驱动出现。
国内光伏玻璃市场成交一般,组件厂家多数备货意愿不高,按需采购为主,库存持续增加。市场冷修及计划冷修产线较多,对于纯碱市场需求支撑减弱。
总体来看,国内纯碱市场三季度供需双弱,矛盾仍较为突出,市场以维持弱稳运行为主。全年来看,一、三、四季度弱势运行,二季度供应利好支撑反弹整理。2024年下半年,国内新增产能仍较为集中,连云港碱业、江苏德邦、东北阜丰以及重庆湘渝等企业新增产能约200万吨。若以上厂家产能按时投放产出产品,市场竞争格局再变,加重纯碱供应过剩情况。综合来看,后市纯碱供需矛盾突出,过剩局面难改。价格方面来看,检修支撑三季度纯碱价格下行幅度不大,至四季度,纯碱市场价格或触近年低点,具体还需关注厂家开工、下游需求变化以及物流运输情况。
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