本轮计价周期以来，国际原油震荡下行。一是IEA将释放1.2亿桶石油，投资者对供应短缺的恐慌随着库存释放计划的公布逐渐缓解，令油价承压下跌。二是国际货币基金组织下调经济增长预测，并警告通货膨胀加剧，加之疫情导致投资者对能源需求前景产生一定担忧，导致国际原油继续下滑。三是俄乌局势尚不明朗，国际油价仍呈现波动局势，美布两油始终处于100美元/桶之上水平。

　　随着国际原油期价回落，影响本轮计价周期内变化率正向区间收窄，据测算，截至25日第七个工作日变化率3.65%，参考油种均价107.96美元,国内汽柴油应上调180元/吨，本轮调价窗口4月28日24时。

　　尽管国际原油走势偏弱，但随着国内供应持续降量、需求逐步复苏以及交通限制减少的影响下，国内成品油行情止跌反弹。截止4月24日，山东地炼汽、柴油价格均价分别为8861元/吨、8288元/吨，累计涨幅分别为580元/吨、200元/吨。国内主营汽、柴油价格均价分别为9234元/吨、8690元/吨，较4月低点分别上涨150元/吨、200元/吨。场内业者进行集中补货，市场交投气氛一度好转。

　　后期来看，美元持续上涨令国际原油承压，但地缘政治紧张局势没有缓解的迹象，原油期价或呈现震荡下行走势，变化率存在继续收窄预期，但目前距离调价窗口仅剩三个工作日，成品油调整方向或难改变，4月28日24时零售价将大概率兑现小幅上调。随着近期批发行情好转，地方炼厂开工积极性有所提振，整体开工率触底反弹。不过炼油利润仍欠佳，故在下游需求及炼油利润明显提高之前，地方炼厂开工率不会出现较大幅度提升，成品油供应增幅受限。因上海地区疫情仍未迎来拐点，继续限制周边地区需求复苏，且近期业者集中进行补货之后，转入消库阶段，再度补仓积极性下降，对行情形成一定制约。综合来看，场内利好支撑有限，预计五一前国内成品油价格或震荡下行。

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