近日期货市场诸多化工产品跌破60日均线，强预期转入弱现实逻辑。甲醇市场同样弱势下滑，煤油同步回落加之内地市场需求复苏缓慢导致产区部分工厂库存与订单矛盾日益加大，尽管仍有检修预期，但其不断推迟也使得当前价格难以滋生投机买入需求，从而使得甲醇表现偏弱。

　　但期货的大幅回落，港口市场基差却不断走强。截稿前，太仓月下基差已走强至05合约+30元/吨附近，日益临近交割，作为近月合约此基差水平也转入偏强状态，甚至还未停止走强。尽管长江沿岸各库区提货因疫情原因受限，但太仓地区近期汽运提货却并不差；不管是MTO还是传统下游，港区终端接货积极，成交一直良好。

　　近日的下跌，一些有关成本的逻辑出现，其主要体现在美金与煤质成本两个方面。

　　1、美金成本倒挂，且不局限于非伊货

　　非伊货倒挂早已是惯有状态，而近两周伊朗货的装船成本（前两周分别在3060元/吨与2990元/吨附近）也同样进入大幅倒挂状态。太仓远期纸货较大幅度低于美金装船成本，也是基差走强的一大逻辑支撑。

　　2、部分煤制甲醇工厂成本压力依旧

　　近期市场对煤炭的看法不一，因此有关成本支撑的逻辑，多空理解也有所差异。煤炭日耗的下降以及供应的增加，使得产区长协煤与化工煤均有一定回落，但实际价格跌速不快。前期煤矿的核增产能上涨较快，但据了解，后面继续核增速度或有放缓，因此尽管当前坑口煤炭价格仍在阴跌，但至下旬，后续煤炭现货的实际缺口仍需持续跟踪。

　　目前甲醇工厂内蒙煤制企业现金流尚算良好，但河南与陕西工厂成本压力犹存。甲醇企业对原料煤炭的看跌，使其对煤炭的采购以刚需发运为主，但煤炭后续的实际情况与下跌空间，仍不敢轻易盖棺定论。

　　因此，尽管当前市场从内地需求端来看仍处在疫情之中，但中长线疫情好转所带来的需求复苏不容忽视。此外，沿海需求稳定、库区提货良好或可持续，月下社会库可流通货源或并不充裕。后续欧洲外盘易涨难跌，外盘比价的好转将使得美金成本支撑延续。预计，后续沿海市场下跌或有受阻，基差仍存走强预期；内地市场重点关注主产区下跌后的成交放量情况。

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