从价格走势来看，各主力下游产品价格走势存在一定相似性。其中，1-3月份基本处于震荡下行趋势，公共卫生事件导致终端需求及产品出口量下滑，原油、丙烯等成本也出现大幅回落，市场看空预期持续加重。4月份，聚丙烯因口罩应用需求激增，受此影响，聚丙烯—丙烯—其他下游产品价格出现联动跳涨，但幅度不一。从5月份开始，伴随国内公共卫生事件得到有效控制，终端需求开始缓慢回升，业者心态由空转多。聚丙烯粉料价格持续高位震荡，价格波动幅度较小。正丁醇价格重心小幅回升，而辛醇及环氧丙烷涨势均较为明显。

　　从利润情况来看，聚丙烯粉料盈利走势一枝独秀，而其他主力下游产品盈利情况存有一定相似性。

　　1-3月份聚丙烯粉料基本处于小幅亏损状态，4月份受口罩需求影响，导致利润大涨。5-7月份聚丙烯粉料整体需求表现一般，价格持续处于成本线附近波动，不过多数时间处于小幅盈利状态，亏损时间段较少。

　　正丁醇1-2月份小幅盈利，3月份亏损最大，随后盈利重心小幅回升，不过多数时间段仍处于亏损状态，7月份扭亏转盈。

　　辛醇及环氧丙烷利润走势具有较强的相似性。1-4月份二者盈利空间不断下行，5-7月份二者盈利空间持续回升，并且回升空间均较为明显。不过由于4月份原料价格偏高，环丙在4月份出现短暂亏损，其他时间段均处于盈利状态。而辛醇3-5月份均处于亏损状态，6月份才开始扭亏转盈。

　　开工情况与各产品装置盈利情况密不可分。

　　1-3月份，由于聚丙烯粉料持续处于亏损状态，装置开工也出现了小幅下滑。4月份伴随利润大涨，粉料行业开工负荷出现大幅回升。5-7月份虽然盈利状况一般，但也很少处于亏损状态，所以装置开工也基本维持在相对高位。

　　从正丁醇、辛醇及环氧丙烷三者来看，1-4月份装置开工处于震荡下行走势，其中辛醇开工在2月份到达低点，而正丁醇及环氧丙烷装置开工均在4月份到达低点。从4月份以后，伴随产品盈利空间的持续回升，三者装置开工负荷均出现明显提升，7月份环丙装置开工基本与年初高点持平，而辛醇装置开工已明显突破年初高点。

　　与装置开工相吻合的必然就是产量。从上图可以看出，4-7月份，PP粉料产量持续偏高，正丁醇、辛醇及环氧丙烷产量持续提升，三者月度产量也多处于相对偏高位置。

　　正是由于主力下游工厂的高开高产，才得以使近两个多月的丙烯价格受到持续支撑。而市场是否在慢慢发生变化，这种安逸僵持的状态又能持续多久呢？

　　一切还要从年初开始说起。一季度受公共卫生事件影响，各产品价格持续下滑，并且跌幅较大。业者操盘心态持续偏空，入市谨慎，企业多维持低库存操作。而二季度随着公共卫生事件得到有效控制，终端需求也开始缓慢回暖，业者心态由空转多。生产企业高开高产，下游工厂持续购入，产业链库存由上向下加速流通，这种状态在丙烯产业链条中持续了2-3个月之久了。

　　但实际上终端需求回升的速度并不及产业链库存流通的速度快，随着终端及偏下游企业库存的持续累积，产业链部分产品流通速度正在放缓。从丙烯自身就可以看出，目前各下游工厂原料库存普遍偏高，下游工厂已经没有了在短时间内大幅消化丙烯的能力，而生产企业只能长时间维持低库存操作，不敢累积库存，当前丙烯需求多依靠下游工厂持续性的刚需补货支撑。

　　从丙烯的主力下游产品来看，部分产品也出现了原料库存高位，成本库存难以消化的局面，其中PP粉料较为明显，丁辛醇位居其次，环丙体现暂不明显。目前PP粉料行业表现持续一般，一方面部分塑编等粉料下游工厂成品库存难以消化，粉料现货出货受阻，产业链库存开始累积。另一方面原料丙烯库存普遍较高，工厂对丙烯的接受能力也逐渐下降。8月初，部分粉料工厂装置开工负荷开始小幅调降，以缓解成本库存难以消化的局面。丁辛醇装置开工持续较高，行业内高供应压力开始显现，适逢高温需求淡季，总需求稳中有降。随着行业持续性累库，未来供需矛盾或逐渐加剧，行业盈利将逐步收窄，不排除部分装置被动减产的可能。

　　所以8月份需求面如何变化是市场需要重点关注的问题，装置盈利、行业开工以及产业链库存流通状况，都将决定丙烯需求，进而决定价格变化。

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