9月以来，华东苯乙烯延续8月下旬涨势，迎来“开门红”，继首个工作日强势拉涨200元/吨以上后，近日挺价续涨，且于4日一举突破9000元/吨整数关口，稿前收盘围绕9030-9050元/吨。那么后期苯乙烯将如何演绎呢？

　　简单来看，8月下-9月初苯乙烯拉涨的原因有以下几点：

　　1、8月下旬，新阳装置故障停车，新浦化学按计划停工，国产供应有一定缩量；

　　2、受台风影响进口船货推迟抵港，码头提货良好，港口库存连续大降；

　　3、8月底交割期，补空盘积极回补存支撑；

　　4、8月下旬连续推涨，整体心态有所好转，9月初码头现货偏紧局势加剧，商家挺涨情绪得到有力支持；

　　5、买涨不买跌，部分下游刚需及贸易补空盘持续追高配合良好。

　　9月以来，华东苯乙烯强势走高，稿前现货收盘围绕9030-9050元/吨。那么后期苯乙烯将如何演绎呢？我们从以下几方面简单分析：

　　供需维持紧平衡状态

　　港口库存趋势可以说是对供需面最直接的表现，自6月中旬以来，华东苯乙烯库存总量持续围绕10-13万吨震荡。尤其进入8月份以来，由于台风影响，部分船货推迟抵港，8月底9月初库存甚至跌破10万吨刷新年内新低。从目前来看，9月整体进口货源补充正常，相对而言，上旬到船基本平稳，中旬到货节奏略有下降，而上半月新阳及新浦两套装置仍处于停车周期，在一定程度上提升了港口的提货速度，整体库存有望维持年度低位震荡，亦不排除窄幅下降的可能。

　　人民币贬值影响美金采购积极性，且亚欧套利窗口持续关闭 从上半年供需数据来看，中国苯乙烯进口依存度仍在25%附近，对国内市场影响依旧显著。

　　回顾整个8月，在月初境内外人民币在一举破7之后，汇率波动稳步下行。由于中美贸易摩擦升级，境内外人民币8月迄今跌去近4%，离岸人民币贬值3.72%，在岸人民币贬值近3.78%，而境内汇率持续刷新11年新低。而人民币的持续贬值，对苯乙烯而言，不仅大幅推高了进口货源的通关成本，也直接影响到进口商家采购美金货源的积极性。

　　另外，从近期亚欧套利窗口变化来看，自8月上旬以来亚欧套利窗口持续关闭，不仅如此，欧洲9月份仍有Ellba和Maasvlakte等几套装置集中检修，中长线来看，欧洲货源到货下降的预期也在一定程度上起到挺价配合。

　　不确定性因素存牵制，下游追涨持续性有待关注

　　8月下旬-9月初反弹行情下，整体市场心态明显得到好转，不可否认，在供需紧平衡背景下，市场连续拉涨符合基本面走势预期。

　　目前苯乙烯自身行业盈利尚可，商家对于9月26日大商所上市后，大资金入市对盘面的走向影响持谨慎情绪。不仅如此，近期三大下游盈利空间明显缩水，目前在盈亏线附近或微利状态下徘徊，商家对下游刚需追涨持续性存观望态度。

　　同时，商家对四季度供需趋势存担忧，近期场内较为一致的“近多远空”操作，中长线，获利盘逢高一致性出逃或做空长线，均将对市场存在潜在风险。

　　综合来看，在供需基本面紧平衡支撑下，现货流动性较差，短线苯乙烯有望延续挺价偏强走势，但涨势有望放缓，且仍需警惕长线冲高回调风险。

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