近段时间国内硫磺市场走势相对僵持，中美贸易战大背景下，人民币贬值持续，迫于成本压力港口一带持货商捂盘拉升较为明显，但买盘跟进不足，继上周湖北区域主要磷肥生产企业湖北宜化以975-980元/吨（2个月账期）采购万吨级港口货源后未闻新单成交出现，市场新单成交略显平淡。

　　而伴随着港口低成本货源的陆续抵港，国内各港口硫磺库存大幅增加，据金联创统计数据显示，截止6月4日国内各港口硫磺库存已高达178万吨，较5月初增加50万吨以上，较去年同期也提升近50万吨。国产硫磺方面，虽然重要炼厂青岛大炼油及茂名石化等企业停车限产，但国内主要硫磺生产企业普光气田依旧无限产检修计划，同时新投产炼油企业大连恒力石化及浙江石化一期项目相继出货，国内硫磺货源供应较为充足。

　　参考近些年国内各港口硫磺库存与市场成交价关联图不难发现，港口库存与市场成交价存在一定反比例关系，当港口库存逐渐提升时，市场主流交易价不断回落，相反港存的下滑对市场成交价的回升也起到重要支撑。考虑到目前国内各港口硫磺库存高企局面，国内硫磺市场存继续回落预期。

　　特别是硫磺下游主要的磷肥行业跌势依旧，目前国内正值磷肥需求淡季，磷肥行业重心转至出口市场，而我国磷肥主要出口对象印度国内化肥库存不断增加，同时沙特阿拉伯货源投放增量，中国二铵出口形势不断被打压，主要磷酸铵生产企业有被迫停车限产计划，需求面对硫磺市场的拉升难有支撑。

　　伴随着端午小假期的临近，国内各硫磺生产企业积极清库运作，同时巨大的港存量打压市场信心，空仓也多无入市计划，市场一时难有资金面刺激，整体震荡下滑走势持续。

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