近期环氧丙烷市场价格上下波动频繁，带来支撑不稳，需求面偏淡表现，国内PM/PMA市场整体气氛沉闷，行业负重前行。

　　五一节后环丙市场意外频现，上周一，金岭装置意外停车、鑫岳因丙烯运输车辆突发意外燃炸，两则突发意外事件快速撩动了多头的激情，商谈气氛迅速回暖，价格连日大幅上涨，上周累计上涨700元/吨。然本周降负装置缓慢恢复，叠加下游及终端需求增量不足，下游普遍面临较大成本承压，周初环丙市场获利回吐，价格大幅松动。

　　环氧丙烷此次“过山车”式走势并不是第一次，由图1看出，环氧丙烷多次上涨，PM/PMA随行跟涨后，环氧丙烷势头却多次迅速转跌，久而久之，下游采购心态转为谨慎，成本面强势走势并不再是PM/PMA行业上涨信号。

　　从当前价格情况来看，华东PM市场国产货源桶装现金主流报盘参考10300-10800元/吨，主流实单参考10100-10200元/吨。另陶氏桶装PM现金报盘参考10500元/吨左右，实单可商谈。华东PMA桶装主流报盘参考9400-10200元/吨，目前市场主流实单参考9400元/吨左右，高端价格参考9600元/吨，较难成交。

　　目前山东PM国产货源桶装现金报盘参考10100-10400元/吨，实单参考10100-10300元/吨，随行成交为主。山东市场国产货源桶装现金报盘9100-9800元/吨，实单参考9100-9600元/吨，高端较难成交。

　　华南PM桶装现金主流报盘参考10600元/吨左右，目前主流实单参考10400元/吨左右，按单成交。目前华南PMA桶装现金报盘参考9800元/吨左右，主流实单参考9400-9700元/吨。

　　从行业利润来看，2019年至今国内桶装PM行业平均利润为112元/吨，同比去年相同时间跌幅在81.11%，国内PMA行业平均利润为-131元/吨，同比去年相同时间跌幅在128%。

　　从行业后续发展来看，当前国内PM/PMA行业竞争激烈，虽有一定市场前景，且产品气味温和、挥发速率适中、相对环保，但从当前表现来看，PM/PMA产能利用率不高，供应面有所过剩， 2015-2018年中国丙二醇甲醚及其醋酸脂市场整体呈现供大于求局面，2018年中国丙二醇甲醚市场总供应量在34.07万吨，同比增长3.55%，下游需求总量在31.50，同比-0.41%。2018年中国丙二醇甲醚醋酸脂市场总供应量预计在28.23万吨左右，同比去年-7.59%，下游需求总量为27.57万吨，同比去年-5.68%。

　　目前PM/PMA行业来看，产品正处于过度艰难期，近几年中小企业逐渐被合规化，部分需求被消减，另2019年针对化工市场监察力度不减，多数下游目前处于半开或间歇性开工状态，针对需求面偏淡现象，国内PM/PMA行业仍需完善上下游一体化产业链条，特别是PM/PMA上游主力原料为如此“作妖”的环氧丙烷，将风险更好的规避或减少。

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