悄然间，2018年上半年即将走完，地炼燃料油市场几家欢喜几家愁又跃然纸上。由于上半年影响因素较多，部分省份燃料油行情波动范围亦较大。

2018转眼已过半，回顾这半年来地炼燃料油市场行情，可谓喜忧参半。喜的是国际原油飙升，提振市场人气；6月中下旬起密集检修，资源供应收紧；忧的是新一轮更为严格的环保督查开启，炼厂处境如履薄冰；而成品油消费税的实施令地炼避税口径全面受阻，进一步压缩企业利润。

从价格来看，2018上半年，减压渣油市场呈现“M”行走势，两次高点分别在1月末的3400元/吨和5月下旬的3500元/吨，而低点在2800元/吨，整体跨度较大。截止6月底，低硫渣油价格为3050元/吨，较年初涨350元/吨。整体而言，渣油市场受消费税政策影响明显，价格宽幅波动为主，而油浆市场主要仍跟随原油先涨后跌的趋势，6月末高密度油浆价格较1月初上涨约300元/吨。

从供应来看，自年初以来，市场一直处于供应低位格局，尤其是中小型炼厂停工较多，下游深加工市场亦无心操作，整体供应量偏淡。同时，随着峰会圆满落幕，对地炼各种管控措施陆续解除，加之受消费税政策影响，地炼实际炼油利润逐步萎缩，盈利欠佳下，地炼检修于6月中下旬集中落地，部分炼厂推迟至7月份，涉及一次产能超过2500万吨。

从政策面来看，一方面，受上合峰会影响，全省范围内的安全生产巡查与环保监察贯穿了整个上半年，限产、限排、关停、罚款等举措施压下，地炼生产积极性有限；另一方面，3月1日起成品油消费税公告全面实施，加之增值税发票比对5月实行，调油商变票行为受到抑制，地炼避税路径亦受阻，避险心态下，燃料油市场操作气氛寡淡。

后市预测：2018年下半年，国际油价将呈现由强转弱的态势，对国产重油市场支撑有限。同时，前期检修的地炼基本恢复开工，资源供应看涨下，市场价格或将承压。当然，市场人士或对今年的“金九银十”有所期待，燃料油需求届时或稍有提升。但整体来看，下半年国产重油市场走势并不乐观。

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