【导语】：2021-2025年苯酚市场供需格局不断演变，新增装置产能释放，加剧市场供需矛盾，酚酮企业利润出现长周期亏损，导致个别非一体化装置长期停车和部分老旧产能退出，期间苯酚产业链产品因上下游扩能存在时间错配，供需变量较大。展望未来，苯酚产能增速由快转慢，新增装置多配套下游双酚A建设，综合产业链上下游供需格局来看，供需将逐步转向平衡或出现供大于求的局面，期间需关注老旧及非一体化装置有无退出可能，供需或有再平衡预期。

2021-2025年苯酚产业链产品供应增长为主，下游增速快于上游

2021-2025年，中国苯酚及上下游产品生产规模迅速扩大，苯酚供应增速显著落后于下游双酚A。新增“酚酮-双酚A”装置多为顺序投产，在投产错配期及装置运行过程中存在不确定性因素的双重影响下，行业供应保持稳定增长，国内产品市场竞争力增强。

双酚A和苯酚2025年产能较2021年产能相比，分别增加了163%和109%，位居产业链增速前二。产量方面，双酚A增幅157%，远超原料苯酚70%的增幅，双酚A新增装置多半配套了上游酚酮装置，也存在部分未配套投产的情况。双酚A在产能的快速扩张下，行业存量竞争日趋激烈，产能-产量转化率偏低。

2025年国内苯酚供需平衡月度特征分析

2025年是中国苯酚产能增长速度提升、产量增速下降的一年，配套双酚A装置多跟进酚酮装置顺序投产，但上下游装置的投产时间存在错配期，会阶段性影响国内苯酚供需基本数据变化。

2025年，苯酚市场供需基本面多变，供需差与价格之间的相关者表现不强。1-4月，苯酚供大于求局面逐步缓解，供需差多围绕正值波动，春节假期前后，除双酚A外的其他下游行业开工存在不同程度的下降，节后复工周期偏长，影响供需差值变化。二季度酚酮企业检修集中，苯酚装置检修损失量增加，5月起供需差转为负值，期间虽酚醛树脂行业传统淡季需求有减量表现，但首要下游双酚A需求增量较大，苯酚月度供需差在负值范围内不断平衡。8月苯酚供应增加，供需值短暂转正，后因进口及内贸船货减少及装置检修等操作影响，供需差又转向负值。四季度苯酚年度新低不断刷新，低价导致下游对现货买盘谨慎，同期进口合约恢复正常，国内供应增量明显，年底以供大于求收尾。

2026年中国苯酚产量及产能利用率趋势预测

2025年吉林石化新增酚酮装置投产时间在四季度，产能在2026年完全释放，预计2026年开年苯酚月产量较2025年同期增加。2026年新增产能有2套，分别是淄博睿霖和福建中沙石化，以投产时间节点进行2026年月度产量预估，相比2025年，产能、产量及产能利用率增长为主，相应进口量则预测趋势下降。综合新建及检修方面消息判断，预计2026年苯酚月均产量50万吨，较2025年增长10%；月均产能利用率83%，较2025年增长5%。

2026年国内苯酚消费量预测

2026年，苯酚下游保持稳步增长，但需求增速呈现较大差异，消费量增长主要源自双酚A，其消费增幅在产业链中居榜首位置，对苯酚的消费占比将进一步提升。2026年预计有45万吨的消费增量，主要来自2025年部分投产装置及2026年新装置产能释放带来的需求增长。

2026年苯酚基本面数据与价格联动关系趋势展望

2026年，苯酚和下游双酚A新增装置多配套依次投产，重点关注苯酚和双酚A投产的错判时间差，期间苯酚供应量增加多会导致价格走低，阶段性呈现供大于求局面，待苯酚和双酚A装置实现完全配套生产，市场供需格局趋于健康发展，行情向好的机会相应增加。酚酮装置检修集中期间，通常会导致供应下降，但此消息并非绝对利好，需跟进消费变量协同分析。国外装置检修影响进口合约执行力度，内贸及进口船货延迟抵港现象多发，对市场现货供应的影响较为直接、且预见性不强，对业者心态影响较为明显，终端企业会跟进库存情况随时做出采购计划的调整。综上分析，围绕供需展开的影响因素较多，最终都会作用于市场价格的变化。