导语：2021-2025年碳酸二甲酯产业链供需两端快速发展，随着新能源、新材料等产业的快速发展，中国碳酸二甲酯的产能和产量不断增加。然而，也需要注意到，部分时期国内碳酸二甲酯市场存在产能过剩的情况，这主要是由于市场供需失衡、生产工艺成本上升等因素导致的。下游品种增速低于碳酸二甲酯产能增速，长周期产业链供需呈现失衡情况，利润逐渐下移。截至 2025 年底，国内碳酸二甲酯总产能攀升至402.5万吨/年，五年复合增长率达33%。

一、碳酸二甲酯产能增长有所放缓

2025 年，国内碳酸二甲酯行业共计新增投产装置5套，新增产能规模达43万吨/年（原装置扩产不计其中）。从区域分布来看，新增产能分布较为零散，其中西北地区已成为近年来行业扩能增速较快的核心区域。在工艺路线层面，碳酸二甲酯行业扩能方向正逐步向多工艺工艺发展。

二、碳酸二甲酯下游消费量同样增长 电解液溶剂增速明显

聚碳酸酯作为核心下游，周期内占据碳酸二甲酯总消费量的38%-46%，其非光气法产能在2021-2025高速发展。2023-2025年，聚碳酸酯由亏转盈，产能利用率大幅度走高，终端消费增量，对碳酸二甲酯消费占比是上升至46%，2025年受经济条件影响，增速变化，占总消费量的39%。

显影液近年来发展较为迅速，中国作为主要显影液国家受混乱及经济环境影响，导致消费量存一定减少，五年复合增长率减少3百分点。

电解液溶剂（电池级碳酸甲乙酯/二乙酯及碳酸二甲酯）作为碳酸二甲酯另一个主要下游，2023-2025年来对碳酸二甲酯消费增幅提速。其2025年消费碳酸二甲酯87万吨，占总消费量的50.4%。不过由于在2021年之后，新能源的快速推荐发展，影响了电解液溶剂的消费。2021-2025年，电解液溶剂消费增长速度加快，2025年电解液溶剂占据碳酸二甲酯消费比例较2021年相比增加8.7%。

三、需求好转碳酸二甲酯价格 2026年市场趋好

展望2026年，碳酸二甲酯紧张过剩程度预计较2025年有一定改善，但在个别月份有望出现较为明显的月度供需差，从而对价格形成相应带动。

就目前统计数据计算，2025年碳酸二甲酯新建下游集中于4季度投产，在2026年中结合2015-2025年月度价格季节性的涨跌规律1季度消费量的情况，从而对价格形成利空带动，然2026年3季度是碳酸二甲酯集中检修的时间段且电解液溶剂需求增大，月度供需差上半年差价较少。

2026年3季度碳酸二甲酯受集中检修及高需求的影响，价格上涨的可能性较大。

2026年4季度碳酸二甲酯下游数套装置预计投产后生产稳定，不过4季度下游品种产能利用率预计转弱，下游新增产能难以转化为有效消费量，因此结合过去10年4季度价格下跌年份超过了上涨年份的规律判断，预计2026年4季度价格继续下跌可能性较大，但幅度有限。