2017年四季度至今，国内PS市场一直处在寻找方向的过程中，市场运行特点涨跌频现，多空思路快速切换。

　　市场震幅不大 但近6次涨跌风格切换

　　2017年四季度至今，国内PS市场一直处在寻找方向的过程中，市场运行的明显特点是涨跌频现，多空思路快速切换。比如，10月份市场普跌之后的震荡整理、11月份的冲高回落、12月份的先扬后抑，这期间经历了近6次涨跌风格的切换。直至2018年1月19日，市场仍然在比较有限的空间内震荡整理。整体看，四季度以来市场普通级GPPS的波动区间在11250-11900元/吨，上下幅度650元/吨，震幅为5.78%。相对于原料的上下1350元/吨的波动幅度则明显收窄。


　　四季度PS行业库存整体维持偏低的状态，对市场支撑力度较大。多家企业在10月份减产，国内供应量迅速下降，虽然苯乙烯大幅下跌，但PS跌幅明显收窄。进入11月份企业及市场库存压力较小，且在原油、苯乙烯、橡塑等大宗期货整体反弹的背景下，11月-12月上旬市场上涨较为轻松，其中买盘在11300元/吨附近的采购兴趣较好，企业一度有超卖情况。但在11900元/吨位置的接受度大大降低，12月中下旬市场主要以释放风险为主。从12月底至今，市场在原料震荡以及出厂价小幅调整之间整理运行，市场波动再次收窄，华东市场525在11450-11650元/吨的区间窄幅整理。

　　原料波动幅度较大 业者情绪转换频繁

　　相对PS而言，苯乙烯的波动幅度更大。2017年四季度至今，江苏苯乙烯波动范围在9550-10900元/吨，波动幅度1350元/吨，震幅14.14%。10月市场两度筑底，确认了市场底部位置；11月市场涨势如虹，月度涨幅接近11%，12月市场冲高回落后再度反弹尝试，1月份则在10450-10850元/吨区间多空拉锯。

　　四季度可谓被各种消息面引导，市场关注点不断切换，全民做多和做空情绪也转换频繁。10月市场主导因素是华东主港库存的大增大降以及业内对需求转弱预期的提前释放，令市场两度筑底。11月份在原油、大宗期货以及港口库存继续下滑的利好共振下，市场表现强势。但进入12月份在供应紧张、下游需求淡季、海湾化学苯乙烯装置投产预期的多空因素博弈下，市场涨跌风格快速切换。1月份市场则是在壳牌、新浦、东昊苯乙烯装置的开开停停的消息引导下高位震荡，业内心态也起伏不定。

　　结语：

　　从成本面来看，业者需注意反倾销的不确定性对市场心态产生的影响，以及2月前后港口库存的增长速度和幅度，三是市场具体运行是否对需求预期有较大透支。

　　从供需面来看，一季度特别是1-2月份市场的供需压力不小。在需求转弱的背景下，市场货源流通速度减慢，供应压力或渐渐增加。业内人士预计下游企业放假时间将在1月底开始，届时中小下游刚需大幅萎缩，而春节前的备货情况将视价格高低决定，刚需回暖时间预计要到3月初。因此，1-2月的供需面很可能还会有压力测试。但若春节期间，生产企业PS装置有降负或停车检修的情况，也将会改善春节后至3月份供需面的情况。

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