一、天然乳胶进口利润浅析

　　11月份，国内乳胶市场呈现小涨后下跌态势，月内波动幅度在400元/吨左右，行情颇为胶着，下游工厂买盘情绪低迷，贸易商亏损居多，报盘主动性欠佳。

　　由上图可看出，11月份，国内进口桶装乳胶存在补货利润。据金联创统计，11月份，国内桶装乳胶报盘均价在10564元/吨，较10月份下跌2.87%；外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1182美元/吨，折合人民币在10394元/吨，进口平均利润在170元/吨。但国内实际补货情绪却十分低迷。从市场报价来看，桶装乳胶价格多数时间高于外盘价格，但国内实际买盘情绪却十分冷淡。市场行情几番“挣扎”并无明显诱因，市场信心不足，下游制品企业备有一定库存，对原料的采购多维持随用随采。贸易商报盘坚挺多因持货成本较高，导致利润亏损不愿低出，故不少贸易商表示宁愿入库也不愿过低价格卖盘。月内桶装乳胶市场呈现走货缓慢，补货情绪低迷的状态。

　　相对比桶装乳胶，进口散包乳胶补货利润明显倒挂。据监测，11月份，国内进口散包乳胶报盘均价在9455元/吨，较上月均价下跌3.58%，跌幅较桶装乳胶更甚；美金散包船货报价在1082美元/吨，折合人民币9540元/吨，进口利润倒挂85元/吨。虽然散包乳胶持货成本同样高于售价，但贸易商却不得不低价出货，一旦在相应的时间内不能完成卖货，就会产生滞港费，亏损程度将进一步加大。另外，个别市场，如上海、宁波，存在部分商家低价抛货，进一步打压市场售价。本就亏损的贸易商，面对外盘倒挂的行情，更加无意补货，中间贸易商可谓“进退两难”。

　　二、天然乳胶进口利润后市预测

　　12月份国内乳胶市场依然难出现好的补货时机，补货利润仍有倒挂风险。进入12月份，国内海南产区将陆续停割，对进口乳胶而言相对利好，进口散包乳胶出货情况或稍有改善。但外盘船货价格或依旧难以被国内接受。一方面，泰南降雨频频引发洪涝灾害，产区原料供应偏紧，支撑美金船货价格高企；另一方面，因持货成本较高，国内贸易商亏损已久，在外盘利润空间较窄的情况下，并不能有效刺激进口商补货。

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