在外盘到港量较少以及对后市乐观预期的刺激下，甲醇价格近期一路冲至3000元/吨关口，但昨日主力1705合约减仓增量，尾盘跌停报收于2822元/吨，较上一交易日下跌了5.02%。对于后期行情，笔者认为，在常州富德和江苏盛虹2017年一季度前投产概率较大的预期下，甲醇深跌的可能性不大。

　　短期供给较稳定

　　据笔者从太仓阳鸿库了解，12月甲醇到港量比11月略多。从西北地区到华东港口的货源情况来看，12月以来，随着华东港口甲醇价格大幅上涨，西北地区和华东港口的套利空间逐渐打开。截至12月16日，西南和江苏的甲醇价差已经达到350元/吨，鲁南和江苏的价差已经达到395元/吨，内蒙古和江苏的价差则跳涨到790元/吨。因此，不排除后期西北地区货源流入华东港口的可能。然而，从供给端来看，甲醇生产企业一般不会选择在冬季检修，预计短期国内供给整体较稳。不过，根据历年的规律，2017年3月之后，甲醇装置将展开一波春季检修，按照往年的统计数据，一般将减少产能30万—40万吨，届时将支撑甲醇走强。

　　后期需求将增加

　　短期来看，港口的烯烃装置频频降负，兴兴能源已从满负荷降负至八成，南京惠生也从12月9日开始降负至七成，这将减少5万吨左右的月均甲醇需求量。在传统下游方面，按照往年规律，随着天气转冷，传统下游将进入需求淡季，开工率有所下滑。近期的数据显示，甲醛开工率一路下滑，已从四成左右下降至32.38%，预计后期开工率仍会继续下滑。由于甲醇价格近期大幅上升，挤压了醋酸、二甲醚等下游的盈利空间，不排除下游出现抵触高价接货的情绪。

　　中长期来看，常州富德烯烃装置11月已通过环保检测，近几个月常州富德和江苏盛虹已经采购甲醇备货，预计2017年一季度前投产的概率较大。如果常州富德和江苏盛虹正常投产，将增加近30万吨的甲醇外采需求，而目前港口三套烯烃装置的月均需求量仅为36万吨，这无疑是重大的利好。然而，按照往年的规律，春节后随着天气转暖，甲醛等传统下游将逐渐进入需求旺季，开工将明显回升。因此，后期下游需求将大幅增加。

　　港口库存在低位

　　近期，港口库存和可流通货源一直处于去库存状态，仅仅3个月的时间，最新公布的港口库存数据和可流通货源仅分别为67.01万吨、14.79万吨，分别下降了近一半和三分之二。由于港口库存和可流通货源大幅减少，甲醇价格易涨难深跌。

　　综上所述，在江苏盛虹和常州富德2017年一季度投产概率较大的预期下，加之2017年3—5月是传统下游的需求旺季和甲醇装置的春季检修期，预计甲醇恐难深跌，整体趋势仍向上，但短期需要谨防回调，建议中长线逢低做多。