寒冬，不可否认，利多天然气、煤炭等众多商品。人民币贬值，大宗商品通胀，价格抬高已逐步显现。在此背景下，今日甲醇期货随之涨停，是否会上演“逼仓”行情，后续甲醇何去何从？我们一起探讨下未来关注的重点。

　　一．交割重点（港口和内地）

　　甲醇期货交割的价格决定了期货价格理性回归的趋势，甲醇1701合约交割应分港口和内地交割两个层面分析。

　　（一）港口交割

　　港口主要的货源来自于进口，今天亚洲进口的价格是284.2～285.8美元/吨，这个价格是很难拿到货源，一般需要加点3%～4%，预计拿到的价格是295美金左右，现在的汇率是6.9,折合港口价格是2550元/吨。

　　目前国外装置的检修临近尾声，全球的基本面没有太大的利好，很多专业的外盘从业者看到的亚洲集中回流点是300美金起点。届时，全球甲醇的流向有可能逐步集中于亚洲（这仅仅是一种预测的推断，参考而已）

　　港口的库存从9月份开始，逐步降低，截止到目前，降幅为20%以上，库存减少及进口成本的增加导致了甲醇价格的上涨。

　　（二）内地交割

　　内地甲醇在煤炭成本的带动及需求平衡的基础上，目前也在高位盘整，目前西北甲醇2000元（升贴水600元/吨），河北2280元（升贴水260元/吨），鲁南2360元（升贴水200元/吨），河南2300元（升贴水200元/吨）。除了鲁南会随着期货及港口的波动受到拉涨影响外，其他区域需要关注的不是期货，而是供需的平衡。

　　寒冬的到来，运输费用的上涨并不能带来各个厂家库存的降低，相反，本来流畅的运输通道也会因为道路的拥堵而带来库存的步步积累。每年的元旦前后，是内地甲醇行情最冰冷的时节，今年，只要存在高额利润，历史依然会重演。

　　港口内地冰火两重天，新产能预期的存在，让大家激情高昂，维持了许久的内强外弱的格局也会逐步的改变，明年的交割重点在内地。

　　二．甲醇下游的格局划分

　　从早期依靠的三大传统下游（甲醛、醋酸、二甲醚)，到如今的烯烃为大，“成也烯烃败也烯烃”的依附之路将会是甲醇后期悲哀行情的直接导火索。

　　烯烃的价格，市场的饱和度，装置的开停车，产品的淡旺季，等等的一切变化，都会左右甲醇一段时间的行情，烯烃的上涨能够带动甲醇的拉升，同样，烯烃的低利润也不支持甲醇的高收益。

　　甲醛的占有率还是处在10%附近，冬季房地产的停滞也留足了甲醛的休息时间，它总是比其他品种提前“过年”。

　　醋酸相对比较平稳，淡旺季呈现不足

　　二甲醚自从14年底的原油大跌，就基本退出三甲，10%左右的装置开工率难现辉煌。

　　基本面来看：未来一段时间内，属于港口内地两级分化的过渡期，外盘的逐渐上涨让进口成本大幅增高，高位盘整；但是严寒会带着内地提前步入需求淡季，在高额利润，年度任务的约束下，势必会让厂家库存逐渐升高，届时，又一轮的价格拉锯战即将拉响。

　　拥有厂库优势的厂家岂能错过期货交割的大好时机？