虽然近期焦炭期货表现极为强势，但由于上游焦煤释放先进产能、焦炭现货市场上涨动力衰减以及下游钢市不容乐观等因素，焦炭期价后期重新走弱的可能性较大。因此，操作上以逢高抛空，波段性操作为主。

　　成本支撑减弱

　　为稳定煤炭供应，国家发改委发布《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》。今年四季度，中国煤炭工业协会评定的先进产能煤矿可在276—330工作日之间释放，其中涉及焦煤矿产能约3.5亿—3.8亿吨，未来三个月最大增幅或在1000万—1200万吨左右。按照近几月维持在3500万吨附近的月产量，增幅或将达到三成。

　　其中，山西原第四季度计划总产量为1385.1万吨，产能释放后预计将新增产量176.3万吨。此外，山西晋城31座地方煤矿可适度释放产能，市煤炭煤层气工业局出台《晋城市地方煤矿适度释放产能工作方案》，确定兰花科创伯方煤矿、望云煤矿等31座地方安全高效矿井可释放产能，期限暂定为2016年10月1日至2016年12月31日。

　　随着先进产能的释放，焦煤产量将有所增加，缓解当前资源较为紧缺的现象。由此来看，焦煤对于焦炭价格的成本支撑亦将减弱。

　　焦炭基差迅速缩小，现货无力带动期价

　　国庆假期前后，现货借煤矿放假预期及钢厂补库之机拉涨，基差迅速扩大。唐山准一级焦与焦炭1701期货合约基差，在10月11日达到近期最大的250.5元/吨。而在此之后，修复基差成为期价上涨的强大动力，随着近日焦炭期价的大幅上涨，基差已被迅速缩小，10月24日基差已被缩小至74.5元/吨。

　　而当前现货市场处于高位，上行动力已衰减，预计将以高位盘整为主。现货大幅拉涨，并继续带动期价强势上行的可能性较小。

　　焦炭产量趋于增加，粗钢产量预计下滑

　　由于当前焦炭资源紧缺，焦化厂开工率持续保持高位，产量趋于增加，今年1—9月，除7月产量较前1月略有下降之外，其余月份环比均出现增长。反观钢市，“金九银十”表现疲弱，预计随着淡季的到来，形势更加不容乐观。三季度粗钢产量已较前一季度有所减少，四季度恐继续下滑。

　　因此，产量呈现增加趋势，焦炭价格继续上行动力受限,在过度上涨后将出现回落。