据数据监测，7月初有色指数大幅拉升至730点后，又迅速回落至716点，后在723-731点之间窄幅震荡，截止月末指数在731点，较月初的710点上涨2.95%。生意社有色行业分析师刘美丽指出，2016年年初以来，有色整体走势较强，在5月出现回调后，又迅速拉升，破掉前期高位，在7月后半段徘徊不前，反复高位震荡。行业总体价格水平高于去年同期。有色月初的一波上涨，主要是受资金推动，有色板块获19.1亿资金疯狂涌入，期货市场暴涨带动了现货市场，但是并没有实质性利好，随后有色市场快速回落，后由于矿产减产以及环保因素限产等因素，有色再次拉起，随后，有色指数高位横盘整理半月之久。

　　具体来看，7月份除了稀土版块指数下跌，其他版块全线上涨。而基本金属板块表现则呈两极分化，锌、镍、铅、锡等大幅上扬，而铝、铜则表现欠佳。7月有色市场主要呈现以下几个特点：

　　1、镍矿锌矿紧缩镍锌价格扶摇直上。今年以来锌走势最为抢眼，据生意社数据统计，年初至今锌涨幅超27%，整个7月锌持续上扬4.34%。锌价大幅飙升，主要是受上游锌矿减产的刺激。今年，约有51.8万吨矿山将因资源枯竭而停产，如澳大利亚Century矿和爱尔兰Lisheen矿，而减产的产能约55万吨，如嘉能可将减产50万吨锌矿产能，约35万吨锌矿产量。由于前期投资减少，今年释放新产能很少，预计影响锌矿产量接近8%。而进口加工费腰斩导致锌矿进口量大幅减少，锌矿进口量降幅趋于50%甚至更多。冶炼厂锌矿库存大部分均降至仅能维持1周至半个月的低库存，供给端缺口显现，从而逐渐推高锌价。

　　而镍价上涨，同样是受矿产紧缩影响。据生意社数据统计，年初至今镍价涨幅超16%，尤其是7月镍价大幅飚升8.61%。主要由于菲律宾新总统上台后严查矿山，引发后续镍矿供给减少，镍价因为镍矿的限产而表现强劲。菲律宾新任总统RodrigoDuterte承诺关闭任何不符合环境保护法要求的采矿作业。贝隆矿业(BerongMiningCorp)以及本格特(BenguetCoro)矿业已经被迫关闭，这两座矿山的出货量占菲律宾镍矿出货量的7%。

　　2、环保严查铅、锡、钨价格上涨。7月铅一改往日的低迷大幅拉涨。主要是受环保严查影响。中央环境保护督察组进驻河南、江西、江苏、宁夏、云南、内蒙古、黑龙江、广西8省。受督察8省原生铅产量占中国总产量65%。6月全国主要原生铅厂开工率64.7%。根据目前情况，预计7月和8月全国主要原生铅厂开工率分别下降至56.75%、52.92%，连刷年内最低。6月原生铅产量26.95万吨，预计7月下降3.1万吨，8月或再下降1.5万吨。再加上，天气炎热的刺激下，电动蓄电池更换将会频繁，需求有所好转，因此铅价表现强势。同样受到环保严查的还有，锡和钨。锡方面，据了解，上周起云南、广西、江西地区均有锡冶炼厂暂停生产。云南地区部分民营冶炼厂停产已数日，江西地区冶炼厂冶炼环节几乎全部停产，目前具体复产时间待定；广西华锡集团则因年度检修停产1个月。冶炼厂这次集中停产，预计会对7-8月份市场供应造成一定影响。钨方面，国务院环保督察组的第一批检查省份就包括江西，而江西的钨精矿产量超过全国35%，APT产量超过50%，以及数十家钨矿加工企业，据最新得到的消息是环保督察组入驻赣州后，多数的冶炼企业和钨矿加工企业都进行了停产。

　　3、铝企扩张铝冲高回落。7月铝价结束了6连涨，开始小幅回调，本月小幅下跌3.46%。前期电解铝由于整体去产能以及上游氧化铝的大量关停而带动价格的上涨，其中，国内铝企累计关停减产氧化铝产能超900万吨，电解铝产能815万吨。在13000元/吨的价格下，在当前价位下，国内约70%的电解铝产能可以保持盈利，企业状况整体好转。但随着利润回升同时上游供给充足，上半年中国电解铝复产主要集中在青海、宁夏、陕西、云南、贵州等地，累计复产规模接近60万吨/年，6~7月将释放近80万吨产能。陆续投产和复产的产能使得产量增加，铝价格承压。

　　4、美联储维持利率不变贵金属月末拉升。7月份贵金属黄金白银受黄金ETF持仓增加、美联储加息预期降温、以及欧洲与日本央行实施负利率等因素的提振，前期贵金属价格大幅上扬，其中白银延续英国退欧开启的飙涨模式，首次年度涨幅高于黄金。而后贵金属价格回落，黄金受部分投资客获利出局影响，大幅下移，一度跌破月初价，白银涨势收窄，平稳运行。月末美联储会会议利率保持不变，贵金属黄金白银又双双上扬。截止月末，黄金月涨幅为0.63%，白银月涨幅为7.87%。

　　5、利好消磨殆尽稀土跌跌不休。7月稀土淡季基本面未改变，由于国储流标、需求相对不旺等因素的影响，稀土价格延续前期弱势，二季度初，稀土收储预期的刺激下，稀土主流品种价格的涨幅(10-20%)基本被消磨殆尽，稀土品种间分化延续，镨钕类稀土产品报价年度低位，镝类稀土产品近期相对坚挺。生意社有色分社分析师刘美丽认为，7月的有色整体走势较好，产品涨多跌少。一方面是，国内经济数据尚好。二季度GDP增速增长6.7%，与上季度持平，这在工业淡季的二季度，能取得这样的增速，主要源于基础建设投资的持续增长，以及汽车生产和电网投资相较与去年的增长。2016年7月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.14，均涨幅为1.98%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行，也说明了这点。另一方面是，环保措施的影响以及矿产减产的刺激。如铅和镍，都是因为环保的因素，铅企开工率下降近10%；而菲律宾镍矿因为环保问题而关停，菲律宾镍矿产量占全球产量20%左右，而中国更是有95%以上的进口镍矿来自菲律宾，菲律宾镍矿关停减产影响镍矿出口短期将对我国镍铁产业生产造成冲击。而锌方面，关停锌矿产量接近8%，将近51.8万吨锌矿资源枯竭。再一方面是，金属库存保持低位。据数据统计，7月LME库存除了铜仍保持在20万吨以上的高库存外，锡、锌、铅库存较6月下降较快分别下跌了2000吨、5000吨、10万吨，铝、镍则有小幅增长。

　　有色分社分析师刘美丽指出，相较于上半年有色市场上涨不同的是，上半年是春季后的开工旺季需求的提升以及去年供给侧改革去产能的持续影响，而7月的上涨，并不是受需求的拉动，像环保原因导致的矿产减产以及资源枯竭的矿产关停，都是上游资源货紧而导致价挺，但实际需求是下降的，尤其是7月是需求淡季，这也是为什么金属7月初猛拉后，后半月停滞不前的原因。纵观8月，仍是延续了7月的需求淡季，在需求上没有动力。锌方面，锌精矿趋紧将持续，维持供需两弱格局，锌将维持高位震荡走势。环保督查结束时间在8月中旬，部分地区企业反映影响可能持续到8月下旬，8月份铅、锡、钨仍将上涨。镍的话，下游不锈钢处于消费淡季，大矿山一般环保条件较好，手续较齐全，且目前矿山应对积极，预计后续关停影响较小，镍价持续上涨受阻。铜价，因为库存高企，难有明显起色。铝市，由于产能扩张，价格在12000元/吨上下震荡。临近月末，美联储加息再一次搁浅，给贵金属打了一济强心针，再一次崛起，后市看涨。综上所述，无论是环保督查引起的有色企业大面积停产，还是上游矿产的减产，都是在供给端收缩，而这一因素将会在8月持续，美联储维持利率不变，也支撑着有色市场，但8月仍是传统的需求淡季，需求端难有起色，供需两弱格局仍将继续，预计8有色指数维持震荡运行为主，指数在715-740之间窄幅运行。