行业点评

　　1.油气改革专题研究：从改革方向及进度挖掘油气改革投资机会

　　改革方向：（1）改革专营制度。（2）矿权管理制度改革。（3）油气管网管理体制改革。（4）政府管理方式改革。（5）国有企业改革。

　　改革进度：（1）只涉及行政：多数在方案出台半年内（2016年上半年）将逐步落实。（2）涉及资产：需要细化方案，比如官网分离、工程技术公司分立，估计在2-3年内有可能整体完成。

　　利好主体：（1）地方、民营企业。（2）外国企业。（3）应运而生的中小企业。（4）技术实力雄厚的技术服务公司。

　　2.国际原油市场

　　9月多方占据主导，但原油市场供需仍然宽松，基本面好转需要进一步确认，油价震荡上行，空间有限。

　　预计9月份WTI均价46美元/桶，Brent均价50美元/桶，环比上升4美元/桶和2美元/桶。

　　3.国内成品油和天然市场

　　汽油消费保持高增速，柴油消费继续小幅增长。

　　非居民用气调价窗口期临近，有利于刺激天然气终端需求增长。

　　4.国内化工市场：关注粘胶短纤价格上涨

　　油价维稳，少部分化工品价格回升，但全球经济通缩，导致行业中大部分产品价格依然下跌，行业整体仍然表现疲弱。9月我们监测103种化工产品，月均价下跌的产品62个，占比60%。黏胶价格继续上涨，9月底粘胶短纤价格较上月底上涨610元/吨，涨幅4.45%；较上年末价格上涨2750元/吨，涨幅23.77%。

　　投资建议

　　油气改革是近期行业关注重点

　　1.天然气价改有望落地，非居民用气价格或将下调，利好于下游燃气公司，推荐标的国新能源（17.62 +4.76%,咨询）、天壕节能、万鸿集团（11.88 -4.58%,咨询）。

　　2.油气改革总体方案即将出台，相关标的上海石化（7.24 +2.55%,咨询）、泰山石油（11.60 +1.75%,咨询）、天利高新（6.82 +1.94%,咨询）。

　　流动性继续充裕，市场整体风险偏好提升，个股的机会开始涌现。目前阶段我们看好低估值的成长股普利特（23.77 +4.39%,咨询）、严重超跌的周期股恒逸石化（8.31 +4.27%,咨询）及基本面好转叠加改革转型预期的南京化纤（12.78 +1.67%,咨询），关注浙江金科（18.6 停牌，咨询）的重大资产重组进程。另外前期超跌的农资互联网股诺普信（17.49 +3.49%,咨询）、辉丰股份（20.37 +7.21%,咨询）、金正大（21.80 +4.31%,咨询）等也值得关注。（国金证券（15.17 +1.00%,咨询） 蒋明远）