导语：2025年，山东省民用燃气市场呈现出“先扬后抑”的整体走势，传统季节性波动特征明显减弱。年初受阶段性供需调整与成本支撑影响，价格有所上行；但进入下半年，尤其在第四季度传统消费旺季期间，市场行情并未如期走强，反而持续承压下行，创下近五年同期低点。

前高后低 季节性特征减弱

2025山东民用气均价在4633元/吨，同比下降6.29%。高出现在1月中旬的5390元/吨，低点出现在10月下旬的4090元/吨，区间振幅高达27%，从趋势来看呈现 “前高后低、振幅显著”的运行特征。年内走势主要分为三个阶段：第一阶段为第一季度的高位上涨期。在消息面和政策面的推动下市场分别于1月份和4月份出现两次较为短暂的大幅拉涨，然脱离基本面的境况下抬价操作均未持久，此阶段主流成交重心在4800-5100元/吨区间运行；第二阶段为快速回调期。国际液化气市场受中美关系持续发酵影响震荡走低，省内下游化工需求受制于油品弱势拖累大幅下降，4月中至5月中旬阶段市场迎来了近600元/吨的深度回调。第三阶段为低位震荡期。下半年国际市场供需基本面宽松下价格维持低位，对国内成本支撑减弱。尽管化工需求维持高位，但供应层面无论国产亦或进口均显充裕，且下游产品因自身供需矛盾加剧影响价格频频走低刷新历年低点，此阶段主流成交水平在4200-4500元/吨。尤其在10月份，因市场仓单资源增加影响，价格跌至年内4090元/吨的低点水平。

丁烷产能扩增 化工属性持续增强

2025年省内潍坊以及比邻山东的河北企业相继有92.5万吨的异丁烷脱氢装置联产MTBE投产，民用气作为下游丁烷行业原料的有效补充，新产能的持续投放使得市场对民用气的需求量日益剧增，从价格与供需相关性来看，民用气与下游MTBE价格相关系数达0.77，与MTBE出口相关度高达0.76，与混合丁烷原料的相关性也达到0.81。这一系列高相关性数据进一步表明，民用气市场的化工原料属性显著增强，与下游化工产业链的联动日趋紧密，传统以居民燃烧、餐饮等为主的季节性消费驱动模式正逐步弱化，行业运行逻辑持续向化工深加工需求主导转变。

需求提升 价格或承压

展望2026年，在“减油增化”政策导向下，山东省内预计无新增炼油产能，国产供应趋于平稳。国际方面，中东及美国等地液化气供应预计有所增加，国际市场价格或维持低位运行，成本端压力有望减轻，为下游化工企业提供一定的盈利缓冲空间。

需求端，东营、淄博等地仍将有异丁烷脱氢与正丁烷异构联产PO/MTBE装置计划投产，进一步推动化工原料需求，但下游MTBE行业供需压力随之上升，其出口表现将成为决定丁烷深加工装置开工率的关键量，并间接影响对民用气的采购需求强度。

综合来看，2026年山东民用气市场或将呈现“供应平稳、需求增长、进口补充、价格承压”的格局。在化工需求持续提升的同时，下游行业盈利水平对需求的实际支撑力度构成制约。考虑到国际市场整体供应宽松，山东民用气价格重心或将低于近年平均水平。