2015年，国内PC市场接连创造近年来新纪录：截至5月12日收盘，华东市场注塑级主流低端商谈18800-19000元/吨，中高端商谈19000-21500元/吨，创近三年来市场新高；而截至8月5日收盘，华东注塑级主流低端商谈16600-16800元/吨，中高端商谈17200-21000元/吨，较5月12日下跌500-2200元/吨，跌幅2.33%-11.58%，创2010年以来市场新低。

　　尽管进口成本支撑下，中间商低出略显排斥，但近期来看，拜耳出厂及市场报盘下行空间较大，持续打压PC市场心态。持货商积极清仓出货操作为主，市场报盘持续震荡下挫。近3个月来看，中间商亏损严重，后市心态低迷难振。后市重大利好消息难寻，市场跌势未已，探底格局仍将延续。

　　1. 国内经济低速增长成为新常态，制造业低迷难振

　　我国经济增速正逐年下降，从2010年的10.6%下降至2014年的7.4%.今年前两个季度的同比增速均为7.0%，环比增速分别为1.4%和1.7%，同比和环比均低于去年同期水平，显示出我国经济增速中枢进一步下移。

　　目前，产能过剩和资源错配的矛盾依然严重，而且制度因素以及环境因素对我国经济增长的制约越来越强，消费和进出口难以保持2012年之前的增速水平，经济增速的进一步下调已成事实。中国制造业采购经理指数（PMI）一直在枯荣线附近徘徊，且一直未出现明显反弹趋势，反映出生产环节需求持续疲弱，且无明显改善迹象。其中，PMI新出口订单指数也在去年年底跌至枯荣线以下之后，始终没有反转至枯荣线以上，而且持续下跌至4月的48.1，5月该指数较之前虽有所增加，但6月出现反复，下跌至48.2.新订单指数虽然位于枯荣线之上，但自去年四季度以来新订单指数亦持续走低。消费者价格指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均低于市场预期，而且剪刀差继续呈现扩大趋势。2015年前两个季度各关键经济指标增速均低于去年同期水平，显示内部需求依然疲软，短期内难以扭转。

　　2. 原料下行预期仍存，PC难有成本支撑

　　2015年上半年双酚A整体先扬后抑，受国内新装置投产、国内外进口量增加以及原料市场跌宕起伏冲击，市场整体交投重心进一步下探，特别是在4月中旬之后，市场震荡下行趋势更为明显。而截至8月5日收盘，华东现货低点商谈在7900-8000元/吨，创09年以来历史新低。下半年来看，伴随山东利华益12万吨/年的装置投产，华北、华东地区双酚A市场竞争将更为激烈。下半年或因新产能的释放，双酚A现货出现一轮大的震荡。尽管目前PC市场已经较5月上旬下跌超过2000元/吨，但两者仍有超过8500元/吨的价格差，伴随双酚A的进一步深跌，PC市场的下行压力也将不断增加。

　　3. 下游需求难有明显改善，供应过剩矛盾为主导因素

　　据统计，上半年国内PC市场表观需求量约为79.6万吨，预计全年总量约为160万吨，较去年增长仅3万吨，增长幅度明显低于前几年。当前来看，PC下游主要消费领域仅水桶受天气炎热因素影响，厂商开工较去年基本平稳。其他行业来看，上半年汽车产销1209.5万辆和1185.03万辆，同比增长2.64%和1.43%，比上年同期回落6.96个百分点和6.93个百分点，基于汽车行业未来发展情况，汽车工业协会将2015年的汽车销量增幅预期下调至3%；板材行业来看，目前天气炎热，淡季行情明显，厂商普遍开工偏低，下半年国内经济形势难以迅速恢复，房地产新开工及销售回升有限，开发投资增速存放缓压力，对板材的需求恢复空间有限；电子电器行业来看，人民币升值、原材料、能源价格上涨，导致产品成本不断提高，行业利润被挤压较为严重，目前国内需求明显不足，生产企业采购生产意愿清淡，PC消耗能力亦不断下降。

　　认为，步入9、10月份，天气逐渐转凉，下游需求或逐步恢复，但经济放缓因素拖累下，恢复仍将有限。而尽管近期以来，中间商亏损严重因素导致进口需求明显转淡，但库存压力下，厂商出货意愿亦明显增强，报盘持续大幅下调。总体而言，国内进口量减少幅度相对需求缩减幅度或有限。另外国内装置今年开工负荷普遍高位，基本维持100%开工率，库存充足，尽管帝人8月底、中石化三菱9月中旬停车检修，但预计对现货市场支撑有限。

　　综合来看，8-10月份，PC市场利空因素占居主导，认为PC市场探底路途漫漫，建议业者谨慎操盘。