“10月份的TDI（甲苯二异氰酸酯）市场继续延续跌势。在9月份跌幅达到1100～1400元（吨价，下同）基础上，继续跌去500元左右，华东市场上海货源报价跌落至15900～16100元。后市在产能过剩及需求难见改善等利空作用下，短期将继续弱势格局，银十旺季行情成空已是定局。”中国石油东北销售公司朱处长这样分析当前TDI市场。
    
    9月份，TDI市场跌势迅猛。甘肃银光10万吨/年的TDI装置9月12日正式开车，使得本已供大于需的局面加剧。虽然是传统旺季，但下游开工率维持低位，多按需采购，库存消耗滞缓，市场难见大单。持货商在出货及资金双重压力下，低价频出，价格一再降低，交投却难以放量。
    
    10月份TDI市场利空继续主导市场，尚无改善迹象。
    
    原料阴跌 支撑减弱
    
    首先从原料甲苯看，目前市场跌势明显，幅度之大超出贸易商承受能力，市场出现恐慌心态。远月期货与现货拉开价差，对国内市场造成打压，在港口价格大跌影响下，各大炼厂大都下调出厂价格，市场缺乏消息面指引，场内多观望为主。目前华东地区甲苯市场商谈价格在7450元左右，较上旬下降250元。
    
    “远月船货报盘低位，导致市场商谈乏力，现货只有零星商谈，场内多观望为主，成交量有限。目前华东甲苯港口库存约8.7万吨，较此前增加4000吨左右，近日到港货源有所增加，再者外盘市场偏弱，对国内市场带来较大冲击，短线国内甲苯市场仍弱势运行，市场难有起色。”吉林宝源化工贸易公司张经理说。
    
    另一原料液氯由于山东金岭化工检修计划推迟，该区域部分长单稳定客户采购价格出现小幅下调，而众多下游客户也趁机要求氯碱厂家进一步降低出厂报价，市场陷入僵持。后市来看，弱势前行成必然。山东地区主流报价850～1050元。
    
    产能过剩 利润收窄
    
    TDI与许多石化产品一样，也曾是高附加值产品。但随着一窝蜂地扩大产能，到2014年国内TDI产能已经远远超过实际需求量。
    
    “2012年国内TDI的产能增长率在16.9%。2013年仅新增福建东南电化5万吨/年产能试车投产，产能增长率为6.02%，增产步伐放缓，但压力依然存在。2014年总产能有望达到126万吨，过剩率达50.7%。产能过剩带来的后果就是市场价格战剧烈，2012年TDI的市场成交均价一度接近29000元的高位，但随后逐渐下调，2013年整体呈现出振荡盘跌的态势，进入2014年整体价格一路下行的趋势就显得更为明显了。其主因还是产能过剩，竞争过于激烈。”朱处长说。
    
    价格低导致厂家利润空间被不断挤压。前几年即使市场清淡，厂家利润也在千元之上。而今年，市场价格已经跌至16000元附近，厂家的成本压力进一步增大，从年初到现在大部分时间都处于零利润或者亏损状态下。
    
    “目前保守估计，厂家生产成本也在15000元上下，加上人工等其他成本，小的企业只能降低开工率或者停工。厂家产销压力非常大。”朱处长说。
    
    供应方面，国内各厂家维持五六成开工率，且近期未有检修计划，市场货源供应充足，供需失衡持续，对TDI后市将继续起到压制作用。
    
    需求低迷 难见好转
    
    “金九银十”是传统旺季。今年受房地产行业宏观调控影响，与之相关的下游海绵、弹性体、胶黏剂等行业需求变淡，多按需补仓，整个TDI市场行情偏弱。
    
    下游硬泡聚醚的价格继续保持稳定，虽然销售依然不错，厂家的库存压力也不大，但是随着上游原料环氧丙烷价格的小跌，硬泡厂家的观望情绪加重，整体心态不如前期乐观。鞋底原液主力工厂装置负荷五六成，按需供货，终端订单未见明显提升，厂家多稳价观望。浆料主力厂家报价并无波动，终端订单量有限。
    
    同时宏观经济方面，9月份汇丰中国PMI终值50.2，未达到预期值；央行继续实施稳健货币政策，经济下行压力依然较大。宏观政策和经济增速的不确定性加大了化工品价格下行压力，且当前化工行业景气度持续低迷，后期或难有强势表现，尤其是下游采购量难有突破。部分化工企业虽减产缓市，但效果不能快速体现，供多需少的格局还将持续。
    
    综上所述，TDI市场利空充斥，市场难有回暖趋势，持货商多持悲观心态，积极甩货去库存为主，预计短线市场持续弱势，旺季行情成空。