在传统的“金九”收获季节，由于下游硝酸铵市场需求迟迟未见启动，硝酸行情上涨乏力，在上游液氨市场维持稳定的情况下，9月硝酸价格勉强站稳脚跟，在1410元（吨价，下同）左右小幅波动，行业整体开工率偏低。业内人士分析，让人充满期待的“金九”即将结束，市场将以平稳的走势画上句号，“银十”主要看点在下游硝酸铵需求能否提振。
    
    下游：硝酸铵不温不火
    
    近年来，受国内外经济持续疲软的大环境影响，化肥、化工行业整体陷入漫漫寒冬，煤炭、矿山开采低迷难改，国内部分大型基础设施建设停滞或延迟，对炸药需求大幅降低。综合利空因素传导到上游的硝酸铵上，导致硝酸铵供需矛盾日趋恶化，价格一路下滑，屡创新低，多数硝酸铵生产企业相继陷入亏损的泥沼中难以自拔。硝酸铵钙、硝酸钾等复合肥生产企业亦难“独善其身”，由于前期产能迅猛扩张，整体供需矛盾恶化，也导致了上游硝酸等原料企业原本已经举步维艰的生产经营局面雪上加霜。
    
    进入传统的消费旺季，硝酸最大下游硝酸铵市场不温不火。9月25日，硝酸铵市场延续9月15日以来的稳定报价1570元，与9月1日的1575元相比变化不大。由于产能过剩，目前硝酸铵整体开工率维持在40%～50%，价格稳中略有起伏。
    
    依照往年惯例，9月下旬，硝酸铵会因民爆行业需求增多而好转，但截至目前，民爆行业需求尚未有明显提升，开工率仍维持在两三成，对硝酸铵需求有限。农业方面，因雨水多出货缓慢，近期硝酸铵价格稳定运行在1450元左右。业内认为，如果低于此价位，大多数硝酸铵企业将处于亏损状态，因此价格下跌空间有限。
    
    上游：液氨维持稳定
    
    液氨生产主要以天然气和煤炭为原料，国内以煤炭为原料的企业占70%，所以煤炭价格是液氨价格的晴雨表。
    
    安徽淮化液氨销售负责人江经理表示：“9月各地煤企无烟块煤销售基本维持正常水平，价格相对稳定，因此目前液氨市场维稳的态势较为明显，局部地区受小指标影响可能会出现窄幅震荡的情况，但市场联动性较以往相比并不强。目前，安徽淮化报价基本稳定在2800元左右。”
    
    液氨的主要下游是尿素和硝酸。液氨价格受尿素价格影响比较明显，8月下旬尿素市场受到炒作，液氨价格也随之调涨。但由于印度招标推迟和秋播未大面积启动，9月上旬液氨价格稍微下滑；中下旬随着印度招标确定，加上埃及等国停止出口利好，尿素价格稍有调高，对液氨价格形成支撑。由于硝酸消耗液氨占比相对较低，所以液氨走势某种程度上并不受硝酸支配。今年尤为突出，经常有液氨价格上涨，但硝酸价格还在持续下滑的倒挂情况。
    
    开工：略高于五成
    
    很多氮肥企业在生产尿素的同时生产硝酸，因此，企业会以追求最大利润为目的，根据市场价格和效益核算，调整尿素和硝酸产量。目前尿素在印度招标和秋播启动拉动下，主流报价稳定在1560～1580元，整体开工率稳定在68%左右。相关产品尿素的稳定，为硝酸市场的相对稳定提供了保证。
    
    9月，硝酸行业整体开工率基本维持在50%～60%，南方各地区虽然由于限产，出货相对好转，但基本以稳定为主。