由于产能过剩，2013年11月份至今的尿素行情无疑是史上最差的，市场充斥着悲观与绝望，价格上涨成为奢望。那么尿素市场真的这么悲观吗？无疑在淡季，这种悲观情绪会自我验证，成为价格的决定者。但到需求到来的时候，价格的决定者一定是供求关系。笔者认为，综合国内外形势分析，供求关系可能发生一些积极变化，因此尿素行情并不绝望。
    
    国际方面，乌克兰局势和人民币贬值带来出口利好。
    
    近年来，俄、乌围绕天然气价格纷争不断，反映的是俄罗斯利用天然气资源作为筹码，拉拢或打击乌克兰，培养乌克兰的亲俄势力。乌克兰每年的尿素出口量在200万吨左右，天然气原料主要从俄罗斯进口。去年9月份，俄罗斯出口乌克兰的天然气价格较高，加之国际市场尿素价格下跌，一度造成乌克兰NF公司被迫停产。在去年的12月17日，俄罗斯宣布供应乌克兰的天然气价格下调1/3至268.5美元/千立方米，一度被视为对中国尿素出口的重大利空。风云突变，随着近期乌克兰国内动荡的升级，克里米亚公投入俄，必将影响乌克兰的尿素生产和出口，从而对中国尿素的出口构成利好。
    
    最近人民币汇率大幅贬值，脱离了前期的单向升值通道。虽然坊间有很多关于近期人民币大幅贬值原因的猜测，但考虑到新兴经济体货币都在大幅贬值，以及美联储QE退出步伐正在加快这两点，笔者认为人民币适度贬值会持续一段时间。人民币的贬值将提高中国尿素出口竞争力，利好尿素出口。
    
    国内方面，货币政策的收紧、环保压力的上升可能会降低国内尿素的供应，提高国内的需求。
    
    真正决定企业生死的不是成本高低（盈利能力），而是企业的资金链是否会断裂。只要一个企业的资金链不断裂，那么赔得再多，也不会被淘汰出局。在货币政策宽松的情况下，银行可以为企业输血，即使自己不造血，企业的资金链也不会断裂。但随着货币政策的收紧和银行利率的升高，靠输血来维持资金链不断裂的模式会逐渐终结，从而加快行业的洗牌步伐。一旦流动性不那么“充裕”，首先倒下去的可能是一些碳铵企业和小尿素企业,从而为大尿素企业腾出一部分市场。
    
    进入新年，中国的环保风越刮越烈。相信没有人再认为环保是“一阵风”式的了。环保要求的提高，是对尿素的重大利好，可以为尿素提供更多的市场需求，这一点此前已经有过分析。
    
    今年尿素市场前期的低迷正是来源于多年积累的产能过剩和经销商多年经营尿素亏损等问题的集中暴发。同样，笔者认为，虽然目前尿素市场正在积累众多的利好，但要真正形成逆转，需要一个漫长的量变到质变的过程，短期仍难改变下跌的局面。
    
    尿素市场，虽然悲观，但不必绝望。