传统行业产能明显过剩、中国经济靠高投资驱动难以为继，这两个结论均已成为市场共识，在这样的背景下，二级市场上的传统产业板块投资机会何在？我们认为，再次靠需求驱动似乎并不现实，但是靠供给做减法确是值得期待的。2011年曾经有过一波水泥股的行情就是一个例证，分析人士判断，受环保压力影响，草甘膦行业的供给减少也是值得期待的。
   
    去年前三季度草甘膦价格一直处于上涨的态势，虽然进入11月中旬后开始一路下滑，但全年仍有约38%的涨幅。草甘膦价格于今年3月初开始重新小幅上涨，截至目前上涨约0.15%。目前厂家报价维持在3.2万-3.3万元/吨左右，市场成交价则在3.15万-3.2万元/吨左右。
   
    生意社草甘膦分析师孙明明对大智慧表示，去年草甘膦价格的上涨主要是因为2008年草甘膦价格大幅上涨，导致草甘膦产能急剧扩张，2009-2011年间，生产企业一直在消耗多余产能，而到2012年旺季的时候，厂家库存量已经很少，大幅度的需求上涨和供应紧张最后导致了价格的飙涨。
   
    “现在出现的价格小幅上涨，一部分原因是环保压力，另一部分原因则是由于草甘膦将进入传统的销售旺季。企业一直有提价的意愿，而近期在上海举行的CAC会议则为此提供了良好的契机。展会后，草甘膦订单明显增加，价格也随之上涨。”孙明明表示。
   
    华泰证券研报则称，环保因素是影响近期草甘膦供应的主要原因。由于山东地区近期爆出地下水污染问题，导致山东地区某大型草甘膦企业开工受到影响，预计问题短期内无法得到解决。华泰证券同时预计西南地区的大型装置亦可能因环保因素而将延期开工，未来投产阻碍较大。而“两会”之后也有较大可能推出环保方面的政策，多数厂商因此对扩产持谨慎态度。
   
    孙明明表示，最近山东地区草甘膦企业的整体开工率的确是降低了。
   
    “事实上，去年草甘膦价格的上涨也有环保因素。去年8月，政府将草甘膦行业纳入重点核查对象，这在以前是很少见的。受此影响，部分中小企业被动承压，开工受限，市场出现供不应求的格局，刺激市场价格走高。”孙明明告诉大智慧。
   
    据孙明明，受环保压力和下游需求的支撑，预计未来草甘膦价格还将继续上涨。
   
    “但应该不会有去年那样的大涨了。”孙明明表示，“去年初草甘膦价格约2.6万元/吨，从5月份开始，几乎就是每半个月提一次价，每次涨价约千余元，到10月份的时候曾涨至3.8万元/吨。”
   
    “3-6月是传统的草甘膦销售旺季，因此在此期间，草甘膦价格上涨是主要趋势。此外，环保压力的继续存在也将刺激草甘膦价格上涨，这是由于受环保压力的影响，一方面中小企业开工率难以上去；另一方面，因为环保需要，企业处理废液的成本也会增加。10%草甘膦水剂退出市场后，企业不仅失去了原本用废液制成的10%草甘膦水剂的销售利润，还要拿出一部分资金处理废液，因为废液对水是有污染的。”她说。
   
    新安股份(600596.SH)证券代表李明乔对大智慧表示，目前草甘膦的价格也不算低，和去年的高点比也就相差几千元。“今年草甘膦价格只要能维持在目前的水平就还是可以了。去年一季度我们是亏损的，但今年不会。”
   
    一位不愿意具名的券商分析师则告诉大智慧，目前市场是普遍看涨草甘膦价格的，“但至于什么时候能涨，能涨多少，就很难说了。”
   
    “按照目前的价格水平，草甘膦生产厂商的毛利率约在25%-30%左右，这样的利润水平对于任何一种化工产品来说都是不错的。”他说。
   
    “现在回过头去看去年草甘膦价格上涨的原因，我们可以知道主要原因还是因为供需面出现了变化。需求没有很大的改变，但供给上有所收缩。”他说。
   
    受益于去年草甘膦价格的上涨，草甘膦概念股江山股份(600389.SH)、新安股份(600596.SH)和华星化工(002018.SZ)业绩均大幅增长。新安股份业绩预告显示，2012年净利润同比增长680%左右；江山股份预计2012年盈利同比增长550%左右；华星化工业绩快报则显示，2012净利润1.11亿元，同比大增2799.79%。
   
    3月11日，江山股份收于24.10元/股，跌7.45%；新安股份收于12.12元/股，跌4.11%；华星化工收于11.79元/股，跌2.56%。