在经历了首次挂牌的“有价无市”后，宁夏西部聚氯乙烯有限公司（西部乙烯）15.53%股权日前再上交易台。

    根据上海联合产权交易所最新披露信息，氯碱化工拟从本月15日起将所持西部乙烯15.53%股权予以公开挂牌转让，而与2月初首次挂牌价11977万元相比，此次10780万元的转让价恰好较其折让10%。

    为回收现金流，集中精力于化工区主战场，氯碱化工今年初便决定出售所持西部乙烯股权。值得注意的是，在首次挂牌时，西部乙烯另一大股东——英力特（持股84.47%）曾明确表示不放弃优先购买权。在此背景下，英力特在股权首次挂牌中却不出手购买，其背后意图无疑值得玩味。

    事实上，西部乙烯对英力特的业绩贡献堪称巨大。以2008年为例，尽管公司当时仅持有西部乙烯43.71%股权，但其当年来源于西部乙烯的净利润却高达3777万元，占归属于母公司股东净利润的90.75%。而为进一步增强公司盈利能力，英力特去年更是通过配股方式从控股股东处收购了西部乙烯40.76%股权。值得一提的是，英力特收购该部分股权的价格为36751万元，若以此为标准，15.53%股权对应的转让价则为1.4亿元。反观氯碱化工首次挂牌价还不足1.2亿元，但英力特为何仍“无动于衷”呢？

    一位长期关注英力特的券商分析师认为，在未收购上述15.53%股权的前提下，英力特已拥有西部乙烯绝大部分利润的分配权。而且氯碱化工所规定的“受让门槛”较高（受让方或其母公司的净资产达到25亿元以上），在此前提下即便有参与者竞价，英力特则可凭借优先购买权“捷足先登”；若无人竞买，英力特则可通过延迟竞购而压低转让价格。

    如今，在氯碱化工已将挂牌价下调10%的背景下，英力特此次会否出手收购，值得关注。