原油在五个月高位附近震荡，中东战事再度升温引发供应风险，推动油价上涨，但技术阻力限制了涨势。铜价走低，投资者对铜牛市心生警惕。金价下跌，尽管能源价格回落，美国国债收益率仍维持高位。

原油：布伦特在五个月高点附近震荡 关注中东风险和柴油协议疑虑

原油在五个月高位附近震荡，中东战事再度升温引发供应风险，推动油价上涨，但技术阻力限制了涨势。

布伦特结算价在每桶109美元上方；此前，上周五，交易员针对伊朗战争周末风险进行布局，推动油价暴涨近4%。周一，油价一度上涨，随后回落，此前伊朗表示，为维护自身安全“别无选择”，只能对霍尔木兹海峡行使主权，而美国议员继续反对总统唐纳德·特朗普与俄罗斯达成的柴油出口协议。

多项技术因素限制了油价涨势。周五的上涨推动9日相对强弱指数（RSI）进入超买区间，这通常预示油价可能出现回调。Kpler称，趋势跟踪型商品交易顾问（CTA）在布伦特和WTI上的多头配置均已达到100%上限，表明其目前的买入空间已经耗尽。

中东紧张局势继续之际，现货市场却出现趋松迹象。尽管威胁不断增加，霍尔木兹海峡的石油运输量仍保持稳定。作为欧洲油价定价基础的即期布伦特基准周一在每桶117美元附近，较一周前下跌近16美元。美国能源部长克里斯·赖特对福克斯新闻表示，波斯湾石油流量已恢复至冲突前水平的约80%，但成品油运输仍然受限。

“周五即期布伦特大幅下跌，而纸货市场却上涨，这凸显了交易员面对的因素有多么错综复杂，”CIBC Private Wealth Group高级能源交易员Rebecca Babin表示，“更多船只正驶往中国，尽管袭击持续，霍尔木兹海峡的石油运输仍在继续，而俄乌方面的消息又增添了一层不确定性。”

11月交割的WTI原油期货在纽约上涨2.2%，结算价报每桶103.66美元；

11月合约将于周二到期。交投更活跃的12月合约下跌0.5%，结算价报每桶98.54美元；

12月交割的布伦特原油期货下跌0.3%，结算价报每桶109.55美元。

基本金属

铜价下跌，投资者对铜牛市心生警惕。

在特朗普第二个总统任期快要过去一半之际，不少多头开始担忧，如果铜关税最终没有落地，铜价可能大跌。

法国外贸银行分析师警告称，押注关税的交易已在这个全球最重要工业大宗商品市场之一的市场中形成泡沫，如果关税可能性被排除了，泡沫可能很快破裂。

麦格理集团表示，在这种情况下，铜价可能跌向每吨10，000美元，但如果只是关税宣布得晚了一些，让贸易商得以将甚至更多的铜运往美国，价格也可能涨至18，000美元。

截至收盘，LME期铜下跌0.5%，报14339美元/吨；

LME期铝上涨0.5%，报3016.5美元/吨；

LME期镍上涨1.1%，报15529美元/吨；

LME期锌上涨0.6%，报3714美元/吨；

LME期锡上涨0.9%，报50839美元/吨；

LME期铅上涨0.4%，报1896美元/吨。

贵金属

金价下跌，尽管能源价格回落，美国国债收益率仍维持高位，交易员继续评估美联储未来利率路径。

金价在美国交易时段一度下跌0.7%，至每盎司4，136.71美元。

法国周末发生暴力骚乱后，法国国债遭到抛售，也推动收益率上升。利率走高通常对不生息的黄金构成压力。

MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示，周一市场流动性清淡也是金价走低的原因之一。

截至美东时间下午5点，黄金现货下跌0.6%，报4140.72美元/盎司；

白银现货上涨0.2%，报57.0787美元/盎司。