当全球军工需求热度提升，镍作为战略资源的价值正被重新评估。中国以近五年最低价大规模采购约10万吨高纯度镍，欧盟推出8000亿欧元武装更新计划，印尼削减镍矿出口配额30%，多重因素持续重塑镍市场的供需结构。

【军工领域：需求的新增长点】

除新能源和不锈钢等传统用途外，军工产业正成为镍需求的重要来源。现代军事装备中，高镍合金被广泛应用于舰船甲板、导弹发动机等关键部件。研究表明，镍含量每提升1%，导弹在极端环境下的故障率可降低15%，高纯度镍需求因此显著上升。

2025年上半年，中国纯镍进口量同比增长100.6%，远超4.9%的全年消费增速，反映战略储备规模正在扩大。行业分析认为，当前储备可满足一定时期的高强度需求，覆盖装备维护与制造等环节。国家层面的采购策略进一步影响市场预期。

【印尼政策调整引发供应风险】

印尼供应全球约63%的镍资源，其政策变动对市场影响显著。2025年，该国将镍矿开采指标大幅削减，同时实施外汇结算规定和环保审查，导致冶炼企业运营成本上升。值得注意的是，印尼镍产品以低纯度镍铁为主，高纯度电解镍仍需进口，目前高纯度镍较普通镍溢价约20%。

贸易政策方面，中国对印尼不锈钢产品加征关税，并积极拓展菲律宾、哈萨克斯坦等供应渠道，以降低资源依赖。市场反应方面，LME镍库存大量流向东亚地区，供应紧张预期持续升温。

【价格机制转变：预期主导市场】

尽管当前镍价仍处于阶段性低位，但市场驱动逻辑正从成本导向转向预期主导。新增供应方面，坦桑尼亚卡邦加等项目预计2026年才能投产，短期内难以缓解缺口。需求端，欧盟军事计划可能推动镍需求年增长12%，中国采购规模已占全球高纯度镍产量的15%。

预期差推动囤货行为，2025年上半年全球一级镍提货量增长350%，东亚地区占主要比例。地缘因素进一步加剧了供应担忧，推动镍价步入新一轮波动周期。

【产业链升级与技术突破】

应对资源供应风险，中国加快技术研发构建自主供应链。甘肃金昌基地应用加压酸浸技术，将镍转化率提高至92%；广西防城港项目实现将低品位红土镍矿转化为电池级硫酸镍，逐步减少对进口高纯度镍的依赖。

资本市场对此反应显著，镍基合金企业股价大幅上涨，相关产品已应用于航空发动机等高技术装备。同时，随着固态电池技术发展加速，高镍电池材料的需求潜力进一步扩大。

【结语】

随着战略储备持续推进，镍已从工业金属逐步提升为战略资产。地缘格局、产业政策与技术突破共同驱动资源价值重估。在全球竞争背景下，对镍资源的掌控与定价权，已成为影响未来产业与战略优势的关键因素之一。