供应方面，截至8月10日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2256.6万桶，环比上周增加12.8万桶（0.57%）；富查伊拉燃料油库存当周录得1085万桶，环比上周增加53.2万桶（5.16%）。上周，台湾的台塑石化重启了日产54万桶的麦寮炼油厂中的2号渣油脱硫装置，该RDS装置已经停机一年，产能为8万桶/日，将于7月中旬开始重启，目前其低硫产量正在稳步增加。不过在目前套利窗口关闭的情况下，预计亚太地区的供应仍将维持偏紧状态。国内方面，据隆众资讯报道，今年低硫燃料油第二批出口配额下放，共计300万吨，其中中石化193万吨，中石油83万，中海油24万吨；今年第一批出口配额500万吨，第一批追加配额300万吨，目前低硫燃料油出口配额共计1100万吨。今年低硫产量约在85万吨/月左右，目前配额基本满足国内低硫生产需要。

　　需求方面，近期LNG市场显著走强，亚太LNG基准合约JKM掉期价格持续走高。按照热值换算当前亚太LNG价格超出高硫燃料油至少50%，经济性因素促使巴基斯坦等国更多地使用高硫燃料油而非LNG进行发电，目前巴基斯坦已经减少了LNG的现货采购，并相应增加对高硫的采购。根据船期数据，巴基斯坦8月燃料油进口量预计比去年同期高出20万吨左右，孟加拉国也表现出类似态势。在LNG价格维持高位的环境下，预计这些国家对高硫的发电需求将持续受到支撑，并且预计8月下旬来自中东的电力需求将达到顶峰。

　　油价方面，上周EIA美国原油库存小幅下降，但降幅不及预期；汽油继续去库，显示终端消费目前表现良好；但精炼油库再度回升。近期原油市场仍然维持西强东弱的格局，美国汽油裂解价差创年内新高，不过delta以及新型lambda变异毒株的出现或使得市场对未来需求产生担忧；并且近期亚太地区现货市场表现疲软。值得一提的是，在当前美谈判暂无明显进展的情况下，上周白宫方面负责处理伊朗事务的美国国家安全顾问Sullivan呼吁OPEC+增产，这或表明美国试图侧面打压伊朗石油复产。近期需关注美伊谈判是否有进一步动向。

　　整体来看，上周，国际油价先抑后扬，均价较上周大幅下跌，新加坡燃料油市场也震荡走低。从基本面来看，上周高低硫燃料油市场基本面稳固。高硫方面，高硫燃料油市场持续受到南亚和中东强劲需求的支撑，预计8月下旬来自中东的电力需求将达到顶峰。此外，近期强势的LNG市场也进一步支撑高硫发电需求，包括巴基斯坦和孟加拉国在内的一些国家已经展现出明显的趋势。低硫方面，8月套利货抵运量减少预期对市场形成有效支撑，但受印度暴雨天气影响，其部分港口的燃料油销售量下降，亚太地区整体船燃需求保持稳定。在当前油价波动上升的背景下，高、低硫燃料油单边价格均会受到扰动，但受到自身需求支撑预计还将会有一定上升空间。

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