电解镍板是通过电解法生产的高纯度镍板，镍含量不低于99.8%，是镍产业链中的重要产品，广泛应用于不锈钢、合金、电镀、电池等领域。其供需动态与价格走势，已成为观测全球工业活力与绿色转型进程的灵敏晴雨表，十月整体走势如何？后市前景如何？

2025年10月，据长江有色金属网获悉，长江综合市场国内电解镍板价格整体呈现“先跌后震荡”的运行格局。上月价格自124,600元/吨高位开启一轮快速回调，至中旬下探至123,000元/吨附近；进入中下旬后，市场步入波动修复阶段，虽其间多次出现如10月21日、27日的反弹高点，亦伴随28、29日的短期回调，但整体重心小幅上移，月末均价回升至123,550元/吨左右。全月来看，价格在急跌后转入区间震荡，波动频率较高，呈现典型的震荡修复态势，尽管月末有所回升，但仍未收复月初全部跌幅。

2025年10月，电解镍市场在“高供应、弱需求、高库存”的三重压力下艰难寻找平衡。价格在急跌后转入震荡，反映出多空双方的激烈博弈：一方是持续释放的产能与不断累积的库存，另一方则是逐渐抬升的成本线与不时浮现的政策预期。当前镍市的核心矛盾，已从需求增长叙事转向供应过剩现实下的成本支撑考验。

供应洪流难止，库存压力凸显

全球镍供应已进入产能释放高峰期，尤其是东南亚地区湿法冶炼项目的放量，使得中间品与精炼镍产量同步攀升。国内电解镍产量同比增幅显著，而海外主要交易所的显性库存已跃升至数年高位，成为压制价格反弹的关键阻力。尽管部分资源国政策调整推高了原料成本，但在巨大的过剩压力面前，成本支撑的效应被显著稀释。

需求结构性分化，新能源拉动乏力

不锈钢作为用镍主力，其需求增速趋于平稳，难以消化过剩供应。而曾被寄予厚望的新能源赛道，因三元电池技术路线的市场占比收缩，对电解镍的需求贡献远不及预期。硫酸镍生产链条中，纯镍的使用比例已降至极低水平，进一步削弱了电解镍在新能源领域的消费基础。合金与电镀等传统领域虽保持稳定，但体量有限，无法扭转需求疲软的整体格局。

短期震荡筑底，长期重构在即

短期来看，镍价或延续区间震荡。成本线附近存在一定支撑，但供应过剩的宏观背景限制了上行空间。市场需警惕海外货币政策动向及资源地政策变动可能引发的波动，但这些因素难以改变供需宽松的中期逻辑。长期而言，产业出清与产能优化或是平衡市场的必经之路，部分高成本产能的退出节奏将成为未来价格方向的关键变量。

结语

电解镍市场正经历从“需求故事”到“供应现实”的范式转变。在过剩成为新常态的背景下，价格波动收窄、行业利润压缩将成为阶段性特征。唯有等待供需再平衡的信号明确，镍市方能迎来新一轮周期起点。