近日，国内TDI市场基本面表现平静，贸易商多空无益下随行就市出货，下游刚需适量补仓跟进为主，成交多集中在低价区间，市场横盘僵持，截止上午收盘，TDI国产货商谈12000-12300元/吨，上海货商谈12600-12800元/吨附近。

然而午间市场传来消息，下周山东某TDI工厂存在调涨预期，主因客户冲刺年度任务量下12月份出货状态良好，工厂库存转移之下上调价格也在情理之中。那么借此机会国内TDI市场能否如愿实现反弹呢？若反弹成功，市场上涨持续性又能维持多久呢？工厂上调报价原本是拉涨市场的积极利好，小编为何提出此疑问呢？主因此前国内TDI市场曾试图反弹，但均以失败告终。

在11月中旬时段TDI价格经历小幅反弹，但短暂上冲后重新回落，随后在12月初止跌企稳。回看TDI市场，11月12日，随着软泡聚醚单日涨幅逾千元，下游恐慌心态下对TDI适量补仓，促使TDI市场在11月13日迎来小幅反弹，但下游入市持续性难以支撑，市场“反弹一日游”之后重新返回弱势局面。12月初，由于巴斯夫TDI装置重启时间延期（此前该装置在11月中旬故障停车，原计划12月初重启），利好TDI市场，加之相关产品聚醚同时段反弹，提升下游对TDI的补货热情，业者心态愈发谨慎。但是市场此次反弹被扼杀在萌芽之中，主因上海科思创指导价宽幅下调至13000元/吨，对冲巴斯夫装置利好，下游虽然在聚醚反弹带动下适量补仓TDI，但实单仍未放量，致使市场涨跌均存在一定阻力，僵持横盘。

总结上述市场反弹/尝试反弹期间，利好来自于上海两大工厂装置停车，利空同样来自于上海工厂对价格的压制。从装置检修-库存下降-利好-价格不升反降是否可以得出，工厂仍然以维护客户为主，或者库存仍然有较大压力？所以对于今天传出的山东某工厂下周调涨消息，业者仍有部分顾虑，多来自于以下几点：

1、11月中旬开始，上海两大工厂（合计产能47万吨/年）同时停车都未能成功拉升市场，虽然巴斯夫重启延时，但科思创装置已在12月初重启，且前者停车状态是否能维持到中旬之后也未可知，而年底工厂多维护客户，TDI各工厂能否达成统一？

2、下游行业进入淡季，海绵及固化剂对原料需求量均有缩减，在供需主导的行情之下，乏力的终端能否支撑起TDI反弹的持久性？

3、年前部分贸易商仍需回笼资金，加之市场1月份部分低价期货听闻，是否对TDI上涨带来一定压制作用？

金联创认为，市场说到底仍旧是由“供需”来决定，市场不会长久横盘，产品只有涨跌才能使市场“活”起来。目前TDI市场基本面偏于平静，不管是供应或是需求任何一端的动作均能牵动市场向左或向右，且目前国内TDI价格属于相对低位，而且从前两次市场询盘氛围来看，下游对当前TDI价格是有一定接受度的，多数持币观望寻找进入的最佳时间，此时供方调涨消息传来，下游闻风询盘者相应增加。若下周TDI工厂落实调涨政策，市场大概率跟随出现反弹，下游入市有望小幅放量。

最后我们回归最初的问题，若反弹成功，市场上涨持续性又能维持多久呢？

抛开工厂试盘行为（若真为试盘，从今日下午下游询盘有增来看，同样是成功的），编者认为，若下周市场在跟随工厂调涨反弹后，持续性多取决于下游放量情况以及TDI各工厂政策能否统一。

从下游拿货方面来看，上文提到TDI下游海绵、固化剂等均已进入行业淡季，对于原料备货量必然带来消极影响。但我们略过本时段向后看，2021年春节仍然在2月上旬，节前下游多有备货行为，一般来说多为1月份，但是现在12月份已处于年末，且TDI市场价格位于相对低价，在后续市场存在反弹预期的情况下，会否有部分下游备货时间提前至12月份，从而有助于买盘放量。

从TDI各工厂政策方面来看，各工厂政策分歧属常事，这一点从上述11月中旬反弹情况就可以看出，尤其是现在TDI各工厂装置运行正常的情况下，库存难免存在一定压力。在此前提之下，难以保证没有个别工厂浑水出货，毕竟目前暂不存在某项重大利好足以支撑各大工厂形成阵线联盟。