12月25日，外盘圣诞节休市，国内期市收盘多数上涨。贵金属沪银涨逾1%，沪金涨近1%；有色分化，沪铅涨逾2%，沪铜涨近1%，沪镍、沪锡跌近1%；能化飘红，原油涨逾1%，甲醇涨近1%；黑色系尾盘跳水，螺纹跌逾1%，热卷跌近1%；农产品弱势，粳米跌逾1%，棉花跌近1%。

　　重点品种分析

　　黄金黄金市场出现大行情。金价一度飙升1%，至1500美元/盎司关口上方，创下逾1个半月高位。分析人士指出，金价大涨受到美元走软的推动，此外，对于朝鲜局势的担忧也令市场处于避险情绪之中。朝鲜此前已经表示，将向美国送上一份“圣诞礼物”，这让投资者对朝鲜可能进行的远程导弹试验保持警惕。随着圣诞假期到来，市场流动性可能愈发清淡，投资者需要警惕市场出现异动。

　　焦煤焦炭新年进口通关开放在即，焦煤焦炭成本拖累难涨。目前宏观方面相对比较平稳，而基本面方面，山东焦化去产能进度加快，一定程度对市场信心起到了提振作用，但是由于目前焦炭价格高企，限制了钢厂补库热情，市场实际成交状况并不火爆，随着2020年的到来，进口煤方面通关即将放开，低价优质进口炼焦煤将进一步冲击国内炼焦煤市场，焦煤价格将陷入艰难境地。这对于焦炭的成本下降也会起到重要作用。焦煤焦炭都将难以维持现在的价格。

　　弘业期货认为，综上来看，需求不佳，供应宽松格局仍然存在，一级原材料即将受到进口炼焦煤冲击，市场将继续维持弱势格局。

　　原油2020年油价上行势头或受限。未来几个月，可能会出现另一个石油供应来源，此前科威特表示，该国与沙特围绕两国边界“中立区”的长期争端将在2019年底前得到解决。中立区内的两个大型油田在三年多前停产，导致产量减少约50万桶/日。科威特-沙特共管的中立区由于两国之间的纠纷而关闭石油生产已经至少四年，其每天的产油量可以高达50万桶。科威特石油大臣Khaled Al-Fadhel上周日表示，科威特和沙特阿拉伯可能在今年年底之前就中立区达成协议。道明银行在多伦多的全球大宗商品策略主管BartMelek表示，尽管OPEC减产和需求形势，仍然认为涨势过度。即使考虑到更好的经济环境，仍预计未来两个季度会严重供应过剩。如果欧洲方面不能履行相关承诺，伊朗将进一步中止履行伊核协议。在美国单方面退出伊核协议后，欧洲方面一直没有采取切实可行的措施维护伊核协议。伊朗总统哈桑·鲁哈尼21日说，日本方面就如何“突破”美国对伊朗制裁提出方案。鲁哈尼当天结束访问日本。他返回伊朗后说：“就突破制裁，日方作出新提议，我们也有新提议。我们讨论了这些，决定继续磋商这一事宜。”他没有披露提议内容。鲁哈尼20日会晤日本首相安倍晋三后在社交媒体“推特”上写道：“我欢迎有助于推动经济交往特别是能源领域交往以及石油出口增长的任何努力。”中东地缘局势始终是支撑原油市场的重要因素之一，若伊朗突破美国制裁，将会导致原油供应进一步加强，这对目前已经供应过剩的油市而言并不是什么好消息。

　　最新行业观点

　　1、广发期货：虽然12月不锈钢厂排产略有下降，但产量下降不明显，不足以扭转当前不锈钢的疲软局面。基本面依旧僵持，不锈钢依旧考虑以震荡为主。

　　2、国信期货：2019年1-11月中国轮胎外胎累计产量7.676亿条，较去年同期产量修正数据增长2.2%。技术面，橡胶中长线维持看涨观点。

　　3、瑞达期货：下游焦炭主流市场第三轮提涨暂未落地，焦钢继续博弈中。短期焦煤市场持稳为主。技术上，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，短线有均线压力。

　　4、东海期货：库存消化需求偏弱，关注元旦后进口煤到港情况。

　　5、一德期货：2019年以来铜价表现主要分为四个阶段，经济弱周期不变，2020年铜价格前高后低

　　6、国都期货：饲料需求有望好转，豆粕重心震荡上移。三、四季度需求预计持续向好，但供给焦点将逐渐转向北美市场，美豆种植面积、生长期天气与中美贸易关系成为影响供给的主要因素，目前来看不确定性较大。因此建议二季度豆粕长线多单持有。

　　7、中银国际期货：铁矿石上行动力或减弱，建议前期多单尝试离场，暂持观望，也可尝试shortATM附近的OTMputs。螺纹钢基本面来看,本周高炉开工率环比下降，铁水产量环比下降，但贸易商库存和钢厂库存环比上升,现货价格下跌,基差继续收敛。昨日唐山钢坯价格上涨10元于3340元/吨。

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