当前中美贸易战趋于缓和，从领先指标货币金融数据来看，1-2月社融新增5.31万亿元，同比增加1.05万亿元，整体呈现反弹态势；此外，基建(含水电燃气)投资同比2.5%，较去年全年回升0.7个百分点，此前连续三个月回升，1-2月房地产投资增速为11.6%，较2018年全年回升2.1个百分点，固投在基建和房地产带动下也开始回暖。整体而言，在我国宏观逆周期调节下，经济保持了总体平稳，煤炭需求总体上依然有韧性。

　　从行业角度看，近期是进入煤炭消费淡季的转折期，“两会”及供暖结束煤价大概率走弱。

　　从需求端来看，淡季临近，全国气温普遍回升，冬季用煤进入尾声，电厂日耗开始逐步下滑，14日六大电日耗60.51万吨，较月初下降9.72万吨；本周沿海六大电日耗均值为62.1万吨，较上周的66.4万吨下降4.3万吨，降幅6.4%，较18年同期的64.4万吨下降2.3万吨，降幅3.5%。此外，煤价上涨过快，导致中下游以采购长协煤为主，采取缓慢去库存的观望策略，煤炭市场交易疲弱。

　　从供给端来看，产地复产节奏加快，供给偏紧解压预期强烈，目前陕西榆林第三批复产煤矿名单已经公布，“两会”后复工复产节奏加快，煤炭资源供给紧张问题有望得到进一步的缓解。国家统计局3月14日发布的最新数据显示，2019年1-2月份全国原煤产量51367万吨，同比下降1.5%，而2018年12月增长2.1%，增速由正转负。受春节假期以及安检、环保等因素的影响，1-2月原煤产量小幅下滑，在正常范围之内。

　　从期货市场来看，动力煤主力合约冲高后快速大幅下跌，现已跌破20日均线，空头较为活跃。

　　从港口运价来看，现阶段运力过剩，海运费持续下跌，13日秦港至上海(4-5万DWT)海运费报收于24.3元/吨，周环比下跌3.6元/吨，两大先行指标的大幅下挫加重了市场的看空情绪。

　　整体来看，在“两会”后供给端的加速释放叠加供暖结束后需求的下移，煤炭价格大概率偏弱运行。

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