前东南亚天然橡胶主产区依然处于低产季，下游消费主要以消化现有库存为主，马来西亚封闭槟城港导致天胶出口不畅，目前来看影响在2周左右，大约影响2万吨的出口运量，但中国国内天然橡胶库存高达153万吨，国内下游需求未完全复苏，整体依然处于供大于需的格局，且随着海外疫情的持续扩散和恶化，全球经济环境承压，天然橡胶市场短期内难有反转，即使反弹也不会太高，不应轻易抄底。

　　随着海外肺炎疫情的持续扩散和恶化，继意大利和伊朗之后，美国和德国迎来爆发，3月23日新增确诊病例美国新增8355人，总人数已达35211人；德国新增952人，总数至24873人。市场恐慌之下道琼斯期货指数开盘熔断，欧美国家前期防疫行动的迟缓，导致海外疫情正在向不受控制的方向发展。

　　现货方面，现货报价跌破10000元/吨，现货市场主流报价均有下跌，云南地区全乳胶报价10600元/吨，五号胶9800元/吨，10号胶9600元/吨。

　　库存方面，据统计，截至3月13日，青岛港口总库存继续回升，1月中旬以来，库存有持续加速迹象，目前已略高于去年同期水平，受海内外肺炎疫情影响，预计3月份维持累库。截止3月20日，交易所库存为 243507 吨，减少-475吨，国内依然处于停割期，近期仓单及库存变化不大。

　　下游需求方面，受疫情的冲击，中国物流与采购联合会发布的2020年2月份中国物流业景气指数为 26.2%，较上月回落23.7个百分点；中国仓储指数为 39%，较上月回落12.1个百分点。2月份汽车产销量出现大幅下滑，汽车产销分别完成28.5万辆和31万辆，环比均下降83.9%，同比分别下降79.8%和79.1%。但随着国内疫情的好转、物流的放开，下游轮胎开工率逐步回升，截止3月19日，全钢胎企业开工率63.72%，较上周回升+8.95%，半钢胎企业开工率62.09%，回升+10.04%。

　　技术上，沪胶2009主力合约，日线的级别上做考虑，盘面自高位受压之后长期维持弱势下行节奏，近期受10日均线的施压，K线连续低开向下动作呈空头排列，末端跌出1万关口，下行力量表现偏强，短期来看仍存进一步走弱空间，建议背靠一万关口以下逢高试空思路操作。

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