【导语】：2025年丙酮供应增速大于下游消费增速，全年供需差呈现正值，主要受新增产能释放以及反倾销税令终止进口量反扑所致。供需不平衡的状态下，2025年丙酮价格创5年新低。

纵观2025年中国丙酮市场振幅缩小，影响价格变化的逻辑主要是国际原油、原料纯苯的波动、新增产能的释放、关税对等协议以及反倾销政策的终止等因素的影响。年内三套酚酮装置陆续投产，国产货源供应呈现增长之势，然下游双酚A装置扩能跟进一般，存在时间错配的问题。6月份反倾销政策终止，进口资源不断抵达国内，出口市场也在积极开拓，进出口量同比均呈现增长之势，引发价格不断俯冲。2026年1月原油支撑强劲，且原料纯苯供需面好转，成本面拉动下，丙酮市场触底反弹，截止到2月9日，国内丙酮市场重心攀升至4600-4650元/吨。

一、春节假期前后丙酮市场行情回顾

回顾过去六年春节假期前后的丙酮市场表现，可以看出，以代表性的华东市场为例，丙酮价格在春节假期前多呈现涨势为主，仅2020年疫情影响，且跟随原油暴跌而出现下跌。纵观六年历史数据，2021-2025年春节后一周和一个月来看，丙酮价格均呈现不同程度的涨势。

历史上春节假期期间及节后丙酮价格的涨势特征，主要来自两方面的利好支撑，一是春节假期前后，操作者节后惯性高开报盘，呈现开门红；二是节后归来，终端工厂入市补货，存在刚性的需求，支撑市场重心上移。

今年春节来看，春节假期前，截止2月9日，华东市场丙酮价格为4600-4650元/吨，然整体市场交投气氛降温，终端主动入市补货者减少，采购脚步明显放缓，实盘听闻有限。

二、2025年春节期间正常供应，港口库存或有提升

据隆众调研，2025年春节期间，国内丙酮生产企业开工保持稳定态势，整体开工变化不大，进口货源陆续抵达，港口库存或有提升的预期。

据隆众资讯调研，截止2月9日，国内丙酮产能利用率在89%的水平，较1月底提升4个百分点，较去年同期上涨8个百分点，处于近三年来相对偏高的水平。预计春节后国内酚酮装置开工负荷将有下降，主要关注惠州忠信装置的转换，以及江苏瑞恒装置的检修情况。

库存来看，2026年1月，国内丙酮港口库存去库顺利，港口现货资源处于低位水平。进入春节前一周据隆众调研，截止到2月9日，江阴丙酮港口库存在3.55万吨。春节期间仍有船货抵港补充，春节后港口库存或有提升的可能。

三、2026年春节假期后市场趋势展望

2026年春节期间，国内丙酮市场陆续进入休市状态。今年春节期间，生产企业装置正常运行，下游深加工行业开工变化不大，贸易商暂无交易，预估丙酮市场平稳过渡。

整体来看，场内操作者者对春节后丙酮价格的看涨心态略占上风，但终端需求的跟进较为关键。

从国内供应来看，惠州忠信、江苏瑞恒装置存检修计划，节后国内酚酮装置负荷有下降的预期，但新增装置山东睿霖计划3月中旬投产，关注产品产出情况，综合来看，春节后国内酚酮装置开工将有下降的预期。

进口货方面，沙特、泰国进口合约货源正常抵达，且春节期间逐步累库，港口库存春节后将进一步走高。

从需求端来看，下游双酚A、MIBK装置产能利用率略有提升，异丙醇开工将明显下降，重点关注利华益维远、德州德田、青岛海力加、珠海长成装置负荷变化，MMA装置开工窄幅波动，溶剂类产品节后复工相对缓慢，整体来看对丙酮的需求释放有限，在供需博弈的状态下，隆众资讯预计春节后国内丙酮市场惯性高开后，或有僵持运作的可能，需关注终端工厂复工情况以及实盘跟进变化。