80美元/桶上攻许久，但久攻不下，油市开始回调。近一年半时间，减产大超市场预期，但未来减产或将发生根本性转折，油市拐点或邻近。

　　自从2017年减产实行以来，不断向好的减产执行情况令油市整体处于震荡上涨行情。尽管期间各种利空因素丛出不穷，但基本面的向好正是油价震荡上涨的根本推动力量。以沙特和俄罗斯为主的减产国，在化解全球原油供需矛盾，降低全球原油库存方面，贡献了绝对的力量。

　　多次延期，足以看出减产国力推减产的决心。先前执行六个月的减产，一直持续到今年的年底。但是，地缘局势的导火索正在点燃，减产行动或将发生根本性转折，油市拐点或邻近。

　　近期，油市在伊朗和委内瑞拉双重紧张局势下，不断上涨，但迟迟未能有效突破80美元/桶关口。正在市场处于观望态势中，油市迎来重磅利空：沙特和俄罗斯有望增加原油产量，以稳定油市。消息一出，油价一泻千里，且丝毫没有暂缓的迹象。

　　当前油价，确实过高。以俄罗斯为例：俄罗斯在加入减产进程中，不断重申，俄罗斯减产希望看到的是油价的稳定，而不是油价的高涨。在不断减产的过程中，俄罗斯希望美原油长久维持在60美元/桶。在美国主导下，地缘风险溢价不断被推高，布伦特一度迈上80美元/桶关口。很显然，这明显不符合俄罗斯的减产目的和根本利益。

　　正因如此，在增产问题上，俄罗斯和沙特意见不一，并未达成一致，一切都需在6月22日的减产大会上进行讨论。俄罗斯希望增产80万桶/天，而沙特仅希望增产不足40万桶/天。虽然增产额度不一样，但有一点是相同的，那就是在未来，一致增产！

　　一旦增产，意味着什么？！

　　首先，增产意味着超额减产成为过去；以俄罗斯和沙特为主，以其他减产国为辅，整个减产将大打折扣。其次，全球油市供需格局再次面临挑战，接近供需平衡的现状将再次被打破。再次，美国原油产量难以短时间内下降，油市供应端或再次出现大幅增加的状况。最后，减产的成果或将付之东流，油市拐点或将临近。

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