【导语】：近期原料纯苯、丙烯大幅上行，成本面拉动明显，在此提振下，石化企业集中上调丙酮开单价，持货商心态得到提振，报盘快速冲高。MMA新增产能投产在即，入市招标补货，市场交投氛围向好，需求支撑推动价格强势走高。

一、 双原料走高，成本面拉动明显

华东纯苯现货价格大幅上涨，价格波动区间在6010-6040元/吨。近期原油波动较大，国内宏观利好氛围下，纯苯跟涨为主。因纯苯累库，苯乙烯超预期去库，纯苯-苯乙烯价差扩到1600元/吨，随后工厂大量锁定利润，买入纯苯保值，进一步抬升纯苯单边价格。纯苯自身结构方面也是由于高库存，月差继续维持近月大贴水的结构，下游原料库存消耗至中低位，但对高价抵触心态渐起。

国内丙烯市场供需格局延续偏紧态势，价格呈坚挺上行走势。前期停车的装置尚未重启，叠加烟台、河北区域存在外采丙烯的增量需求，市场供应端支撑力度充足；需求端装置运行整体平稳，刚需买盘持续跟进，北方地区交投氛围活跃，直接带动丙烯价格偏强上行。

二、国内酚酮装置产能利用率在85%上方

据隆众资讯统计数据显示，目前国内酚酮企业开工在89%附近的水平。目前除长时间处于停车状态的装置外，其他装置均正常运作。吉林石化、蓝星哈尔滨、高化材料、台化兴业、长春化工、万华化学、镇海炼化装置低负荷运作，其他装置处于满负荷状态运行。

据隆众资讯了解，扬州实友32万吨/年酚酮装置计划1月29日停车检修，预期4-5天左右，具体动态需跟进，其他酚酮装置暂无检修计划。

目前主力工厂库存压力不大，按计划排货为主，从1月5日以来连续上调丙酮开单价，1月累计涨幅高达650-700元/吨不等。受买涨情绪带动，终端工厂积极采购，场内持货商心态明显向好，挺价意向明确，跟随厂家步伐推高。

2026年1月国内酚酮明确停车检修企业统计有3家，涉及丙酮产能37万吨/年，此外部分装置也存在因亏损等原因临时调整负荷的情况。综合考虑，预计1月国内丙酮产量在32.45万吨，产能利用率为87.66%。

三、港口库存在3万吨上下波动

据隆众资讯不完全数据统计，截止1月26日，1月丙酮船货统计量53450吨，已抵达28250吨，在途25200吨；2月在途2000吨。

近期江阴丙酮港口库存维持在3万吨上方的水平，进口及内贸船货陆续补充，尤其是浙江石化二期装置恢复正常运行后，内贸船货陆续抵港，后续仍有沙特、泰国、韩国预期抵达，整体库存处于相对偏高的位置，但目前暂无较大压力。

四、主力下游开工提升，其他下游需求不温不火

据隆众资讯统计，浙石化二期装置于1月20日重启，负荷逐步提升中；龙江化工于1月21日-26日处于熔融周期，目前负荷逐步提升中；青岛海湾进入熔融周期，截止到目前双酚A装置开工在72%的水平。

MMA方面，黑龙江龙新、吉化揭阳MMA装置处于停车检修期，丙酮氰醇法MMA行业开工率在67%的水平。

异丙醇行业，德州德田、珠海长成装置恢复重启，丙酮加氢法异丙醇装置开工率提升至73%附近。

MIBK行业，河南瑞柏MIBK装置降负运行，MIBK行业开工率在45%。

从整体下游的开工来看，双酚A及丙酮加氢法异丙醇行业开工提升，对丙酮的需求量增多，而丙酮氰醇法MMA及MIBK行业受自身供需关系的影响，开工处于偏低的位置，对丙酮需求受限。尽管丙酮现货价格不断走高，但下游行业仅有异丙醇市场随之推高，其他下游现货市场受原料丙酮带动有限。

尽管如此，在丙酮市场不断走高的引领下，终端工厂陆续入市招标补货，整体交投气氛表现活跃，实盘成交量得到释放，市场一度呈现供需紧平衡的状态。

综上以上分析，短线丙酮市场依旧围绕成本、供需关系展开，在成本走高叠加供应压力不大的情况下，丙酮市场维持坚挺的态势过渡，期间或有窄幅震荡，后续仍需关注酚酮工厂利润的变化情况带来的酚酮工厂的调整意向。