库存利好支撑丙烯市场价格持续上推，炼厂心态坚定，但持续上涨的成本压力下，已有个别粉料工厂决定停车。今日，国内市场整体趋稳，局部交投放缓，山东地区主流出厂在8600-8650元/吨。利空利好各执一方，丙烯后市到底怎么看？

　　首先，我们先来看下近期市场比较重要的一个关注点——青岛上合峰会对地炼的开工影响。距离青岛上合峰会召开日期越来越近，相关各方多严阵以待。业内各种谣传遍起，传言称下旬开始全省将对炼化企业限停产，或在青岛方圆300公里内的企业均限产30%。截止目前来看，仅个别处于300公里管控范围内炼厂接到月底限产通知，也多根据自身生产计划下调加工量，还有淄博鑫泰全厂停工检修。而市场前期传言的多家炼厂接到青岛上合峰会关于限产的要求则多被证实为无稽之谈，多为市场各方炒作。不过从近期开始，辖区内炼厂明确不能有动火作业，故新炼厂开停及检修将避开此阶段，地炼后期也将多保持平稳过渡为主。

　　然后来看下本轮行情最大的阻力、始终扎在炼厂心头的那根刺——粉料，而粉料业者也有一语道不尽的心酸。目前粉料与原料丙烯间价差在350元/吨，在丙烯的成本压力下，粉料报盘小涨，但终端需求不振，市面成交节奏缓慢，粉料工厂出货受限，局部开始窄幅回吐涨幅，让利心态延续。同时，仍有部分华东价位较低粉料，冲击山东市场，且粒料现货与粉料价格基本持平，粉料暂无价格优势。粉料工厂内忧外患，对原料丙烯多小单补采为主，实单买进谨慎。

　　分析完利空，再看下利好。由于3-4月山东炼厂检修较为集中，虽然同时期行情稍显焦灼，但下游刚需采购下，春节前后积攒的库存逐步消化，使得检修装置复工后，炼厂整体库存仍维持安全水平。装置方面，近期山东地区神驰化工、阳煤恒通陆续恢复生产，新增青岛安邦炼化停工检修，预计在7月中旬复工；华东地区近期新增检修装置较多，如南京惠生、浙江兴兴能源，还有前期检修的镇海炼化、泰州石化、宁波富德等目前尚未恢复生产。整体来看，供应面利好支撑明显。

　　综合来看，随着价格逐渐上涨，目前价格已超越下游接受氛围，利好支撑逐渐削弱，利空正在爆发。受粉料牵制，丙烯市场续涨乏力，短线市场利空利好僵持，预计窄幅震荡走势为主，但供应面及库存利好仍在，也难存大幅回落预期，中长线看高位窄幅震荡为主，建议密切关注PP期货行情及下游采购情况。

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