导语：地缘冲突影响下国际原油价格宽幅上涨，对沥青价格形成一定支撑，但在增加的供应与疲软的需求双重施压下，沥青价格仍然维持跌势。

一、国际原油在冲突中上涨，侵蚀沥青加工利润。

美伊军事冲突持续发酵，美国恢复对伊海上封锁，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。国际油价再次上涨。截至7月15日，WTI价格为79.60美元/桶，较7月9日上涨10.43%；布伦特价格为84.95美元/桶，较7月9日上涨11.34%。成本上涨但沥青价格承压下行，沥青利润进一步收窄，按照比例抵扣周利润为506元/吨，环比减少271元/吨。但按照比例抵扣后沥青加工利润仍为正值，对炼厂开工情绪影响不大。

二、供应逐渐回暖向好，但需求仍然表现平平

周内山东齐鲁、山东胜星、宁波科元、镇海炼化及茂名石化复产沥青，带动产能利用率增加。国内重交沥青77家企业产能利用率为20.4%，环比增加4%。随着前期订购的原油陆续到港，炼厂未来的原料瓶颈将逐步缓解，供应增加趋势较为确定。增加的供应对沥青价格起压制作用。

从改性沥青产能利用率来看下游需求可以看出，周内改性沥青产能利用率下降。国内69家样本改性沥青企业产能利用率为8.8%，环比减少0.9%，同比减少5.8%。改性沥青对沥青周度消费量为4.7万吨，环比减少9.6%。受台风天气影响，下游施工受阻，需求恢复极其有限，表现十分平淡。

在“供强需弱”的趋势下，沥青价格承压下跌。

三、成本与供需三重博弈下，沥青价格震荡走弱

本期国内沥青周均价为4464元/吨，环比下调14元/吨，本周价格区间在4436-4479元/吨，沥青价格走势偏弱震荡。分地区来看，周内全国除山东地区与华北地区均价上涨外，其他地区均价均下跌，其中山东地区涨15元/吨至4334元/吨，华北地区涨30元/吨至4430元/吨。此两地受原油上涨影响，市场成交价格攀涨。

四、成本端支撑增强，预期下周沥青价格小幅上涨

与上周相比，本周国内石油沥青基本维持供需平衡，整体来看周内呈现出供强需弱的格局，而这样的趋势预期将延续至下周。供应端来看，下周国内沥青炼厂产能利用率增加2.6%至23.1%，华东主营炼厂计划复产沥青，带动炼厂产能利用率增加。需求端来看，北方地区降雨天气逐渐减少，市场刚需将有所恢复，南方地区间歇降雨阻碍刚需，交投气氛将略显平淡。成本端来看，国际原油高位震荡，炼厂成本端有所支撑。