【行情分析】

供应端，本周河北鑫海、辽宁臻德复产沥青(3609,-13.00,-0.36%)，沥青开工率环比回升0.5个百分点至 16.4%，较去年同期低了15.1个百分点，仍处于近年同期最低水平。本周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌1.2个百分点至24.3%，但较往年同期偏低。

本周，山东及华北地区部分炼厂复产，其出货量增加较多，全国出货量环比回升26.7%至 22.8万吨，但仍处于近年非常低水平。沥青厂库库存率环比小幅减少，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格小幅上涨，09基差走低，但仍处于偏高水平。

下周山东胜星、宁波科元计划复产沥青，预计沥青开工率继续增加，北方终端需求陆续缓慢恢复，南方部分地区仍有台风、降雨，对于刚需释放有限，国内宏观投资数据走弱。此前沥青表现相对抗跌，7月底有原油(607,-8.60,-1.40%)到港预期，近期炼厂生产沥青意愿持续走高，预计沥青近月合约或将转而弱于远月合约。关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与。

【期现行情】

期货方面：

今日沥青期货2609合约下跌0.63%至3783元/吨，5日均线下方，最低价在3731元/吨，最高价 3824元/吨，持仓量减少13494至271521手。

基差方面：

山东地区主流市场价上涨至4320元/吨，沥青09合约基差下跌至537元/吨，处于偏高水平。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，河北鑫海、辽宁臻德复产沥青，沥青开工率环比回升0.5个百分点至 16.4%，较去年同期低了15.1个百分点，仍处于近年同期最低水平。2026年1至5月全国公路建设完成投资同比增长-9.41%，累计同比增速较2026年1-4月的-8.11%有所回落，仍是负值。

2026年1-5月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-5.7%，较2026年1-4月的-3.0%继续回落，且同比仍为负增长的局面。2026年1-5月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长0.75%，较 2026年1-4月的4.92%继续回落。截至7月10日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌1.2个百分点至24.3%，但较往年同期偏低。

库存方面，截至7月10日当周，沥青炼厂库存率较7月3日当周环比减少0.4个百分点至16.2%，沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位附近。