核心观点

价格方面：本周碳酸锂2609合约价格反弹，从周一的161500元/吨涨至周五的175300元/吨，周涨幅达2.3%。期间价格波动剧烈，最高达178740元/吨，周低点为160260元/吨，本周增仓25119手。

供应端：据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长。碳酸锂周度总产量26429吨，上周为26344吨。其中辉石产碳酸锂15445吨，上周为15215吨；云母产碳酸锂3140吨，上周为3050吨；盐湖产碳酸锂4630吨，上周为4945吨；回收产碳酸锂4630吨，上周为4945吨。

消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比-5.41%，三元材料环比+7.94%。钴酸锂环比-0.99%，锰酸锂环比-1.04%，六氟磷酸锂环比+4.79%。本周市场需求维持高景气。正极材料及下游电池厂6月整体排产预计环比增长。

从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为97829吨，环比-857吨。其中冶炼厂库存为16494吨，环比-21吨；下游库存为46623吨，环比+194吨；其他库存为34712吨，环比-1030吨。周度产量增加85吨，周度库存老样本降低857吨，上周去库630吨；新样本降低1312吨，上周去库1200吨。今日市场出现其他三方机构统计口径，碳酸锂库存方向均为去库，幅度有所不同，碳酸锂供需偏紧格局尚未改变。

从利润看：刚需托底市场，海外到货减少致使库存低位运行，现货供需偏紧，成本支撑强劲，自有矿企业凭借成本优势，利润维持丰厚，外采矿加工企业利润空间仍较窄，成本端对锂价底部形成一定支撑。

策略

期盘面价格反弹。供给扰动上，枧下窝用地预审被注销，复产预期下降，加剧了短期供需偏紧的格局；前期市场关注的高仓单压力有所缓解，边际向下改善；需求侧淡季不淡，排产环比持续增加。此外，权益市场与商品市场共振，锂矿股票反弹带动商品多头情绪。目前碳酸锂库存位于低位，价格区间震荡，市场多空分歧加剧，未来关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端复产不及预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。