【焦煤(1556,-15.00,-0.95%)】

523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为93.4%，环比增0.3%。精煤日均产量82.3万吨，环比增1.0万吨，精煤库存212.3万吨，环比减3.2万吨。

评：下游焦钢企业多有盈利，开工高稳，原料刚需支撑仍存，煤矿多无出货压力，近期盘面跳水，部分期现商兑换利润出货增多，市场情绪逐渐趋于谨慎。双焦供应端高稳，需求端韧性仍存，原料刚需支撑偏强，但考虑到梅雨季，夏季来临，需求有见顶可能。盘面缺乏上行的足够驱动，预计震荡偏弱运行。

【钯金】

标普全球公司发布报告显示，欧元区商业活动5月明显萎缩，欧元区5月综合采购经理指数初值录得47.5，为31个月低点。分行业看，服务业PMI骤降至46.4，创63个月新低;制造业PMI录得51.4，但扩张速度放缓至3个月以来最低。

评：欧元区经济数据持续走低，经济下行压力增加，钯金工业属性较强，下行压力依然较大，被动跟随黄金(582,8.80,1.54%)波动，短期面临再度寻底，但下方空间有限。

【铁矿(805,-22.00,-2.66%)石】

5月11日—5月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2573.1万吨，环比增加281.2万吨。澳洲发运量1863.0万吨，环比增加39.8万吨，其中澳洲发往中国的量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。巴西发运量710.1万吨，环比增加241.4万吨。

评：随着供应逐渐恢复，铁水难有大幅增加空间，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归。美伊冲突前景预期反复，市场仍担心燃料短缺形成供应扰动，从澳洲披露数据来看短期缺柴油风险不大，中美会面和美联储换届等事件交易告一段落，关注铁矿累库压力回归后的逢高做空机会。

【铸造铝合金】

据海关数据显示，4月全球原铝产量592.2万吨，同比环比均下降;WBMS数据显示3月全球原铝供应短缺34.41万吨。中国4月原铝产量367.8万吨，较前月减少。

评：全球原铝供应短缺对铝价形成支撑，铸造铝合金价格方向性跟随铝价波动。废铝供应偏紧、政策推高合规货源溢价，成本端支撑较强。但下游压铸企业进入传统淡季，订单增量有限，仅刚需采购。综合来看，成本托底与需求疲软相互牵制，预计ADC12短期延续震荡。