【尿素】

周三尿素期货价格震荡走强，主力 09 合约收盘价 1847 元/吨，涨幅 1.32%。现货价格继续回落，昨日山东、河南市场价格分别为 1770 元/吨、1780 元/吨，日环比分别下调 10 元/ 吨、20 元/吨。

基本面来看，近期多家大型企业检修或故障，尿素供应低位运行。昨日行业日产量 20.31 万吨，日环比持平。需求跟进力度在价格持续下行后好转，昨日主流产销率多数提升至 60%～90%区间，部分地区产销率达到 160%～180%。成交回暖还受到出口消息扰动，市场期待后续援助性出口或配额将落地，但具体情况仍需以官方政策为准。本周尿素企业库存提升 35.8%，国内供应整体充足。

当前国内需求力度转弱，但市场对出口松动想象空间再次打开，尿素期货盘面短期存在止跌反弹可能，但在出口明朗以前或难有趋势性上涨空间。关注尿素日产水平、国内需求力度、出口政策动态、国际市场化肥价格。

【纯碱】

周三纯碱期货价格延续弱势震荡格局，主力 09 合约收盘价 1178 元/吨，跌幅 1.34%。现货厂家报价稳定，贸易商报价继续回落，昨日沙河重碱送到价 1128 元/吨，日环比下跌 10 元 /吨。

近两日纯碱装置检修与提负荷并行，供应低位波动，昨日行业开工率 78.19%，日环比回升 0.96 个百分点。下旬后仍有大厂计划检修，纯碱供应仍有降幅。需求偏弱状态延续，浮法玻璃(1439,-10.00,-0.69%)日熔量再度回落，光伏玻璃后续仍有产线冷修，纯碱刚需将继续承压。出口持续提升弥补国内需求下降份额，4 月我国纯碱出口量环比提升 1.6 万吨至 27.03 万吨，单月出口量再创新高，但后续持续周期仍需较长时间验证。

整体来看，纯碱供需双降，基本面压力不减。出口持续提升、成本小幅走强目前尚未对市场产生积极提振，且国际政治局势、宏观情绪等因素仍可能对盘面情绪产生扰动。预计纯碱期货盘面延续底部震荡趋势，短期情绪偏弱，后续关注检修力度、环保政策、成本等方面因素能否形成阶段性共振，从而给市场带来止跌企稳或反弹契机，另需关注本周纯碱库存数据。

【玻璃】

周三玻璃期货价格继续走弱，主力 09 合约收盘价 1013 元/吨，跌幅 1.36%。现货市场持平，昨日国内浮法玻璃市场均价 1137 元/吨，日环比暂时稳定。

基本面来看，玻璃产能前两日小幅回升后继续下降，行业日熔量昨日降至 14.56 万吨/天，日环比减少 550 吨/天，整体仍处于同比最低水平。需求跟进尚能维持，昨日主流地区产销率水平位于 90%～100% 区间。玻璃产能短期再度下降空间有限，玻璃厂及中游环节库存压力依旧偏高，市场难有新增驱动。预计玻璃期货价格延续底部弱势震荡趋势，关注宏观、政策、成本等方面能否出现共振效果，关注本周库存数据。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：5 月 20 日尿素期货仓单 13579 张，较上一交易日持平，有效预报 383 张。

2、隆众数据：5 月 20 日尿素行业日产 20.31 万吨，较上一工作日(修正为 20.31 万吨)持平;较去年同期增加 0.13 万吨;行业开工率 85.13%，较去年同期 87.75%下跌 2.62 个百分点。

3、5 月 20 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1770，-10;河南 1780， -20;河北 1780，持平;江苏 1770，-20;安徽 1830，持平;山西 1700。

4、隆众数据：截至 5 月 20 日国内尿素企业库存 77.65 万吨，周+20.50 万吨，+35.87%。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：5 月 20 日纯碱期货仓单数量 2518 张，较上一交易日-24 张，有效预报量 3315 张;玻璃期货仓单数量 1810 张，较上一交易日-50 张。

2、5 月 20 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1200，重碱 1280;华中轻碱 1100，重碱 1230;华东轻碱 1180，重碱 1250;华南轻碱 1350，重碱 1350;西南轻碱 1250，重碱 1280;西北轻碱 970，重碱 970。

3、隆众数据：5 月 20 日纯碱行业开工率 78.19%，上一工作日 77.23%。

4、隆众数据：5 月 20 日浮法玻璃市场均价 1137 元/吨，日环比持平;行业日产量 14.56 万吨/天，日环比-550 吨/天。