5月15日，氧化铝期货行情呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约小幅下挫1.32%，报2764.0元/吨。

【消息面汇总】

5月14日当周，氧化铝港口库存录得49.2万吨，较上一周增加5.6万吨，增加幅度达12.84%；最近一个月，氧化铝港口库存累计增加17万吨，增加幅度为52.80%。

5月14日，氧化铝前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓25.60万手，空单持仓31.42万手，多空比0.81。净持仓为-5.82万手，相较上日增加2739手。

截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11522万吨/年，运行总产能8508万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上升0.43个百分点至75.57%。

机构观点

东吴期货：供应端近期氧化铝行业开工波动明显，广西前期检修企业产能逐步恢复、新建产能也完成投料但暂未形成有效产出，实际供应增量有限，另有部分企业开展焙烧炉检修，不过对整体产量冲击不大。南方现货市场货源仍阶段性偏紧，国内氧化铝厂库继续减少，但整体社库处在历史高位。行业供应宽松格局难以逆转，后续新产能投放较多且海外货源有流入预期，氧化铝难有大幅反弹，低位震荡运行为主，关注几内亚矿端政策及国内反内卷动向。

中金财富期货：辅料烧碱价格持续下跌，带动氧化铝生产成本下行；与此同时，前期因设备故障停产的产能逐步恢复，新投产能亦加快释放，推动国内产量重回上升通道。总之，供应过剩趋势加剧，叠加成本支撑减弱，将对价格形成双重压制。