导语：受中东地缘局势扰动，国际原油价格走高，国内丁二烯、己二胺、己二酸等核心原料价格大幅上涨，成本端强势驱动，国内PA66市场呈现坚挺上涨态势。

原料价格大幅上涨，成本面支撑强劲

受中东地缘局势扰动，国际原油价格持续走高，国内化工原料市场迎来集体冲高行情。

3月山东丁二烯月均价达14805元/吨，较2月上调4328元/吨，涨幅高达41.31%。原料高位运行直接导致国内己二腈装置产能利用率下滑，己二胺现货供应持续偏紧。英威达己二胺价格月内多次上调：先从17800元/吨涨至18200元/吨，3月10日再度上调3800元/吨至22000元/吨，4月1日起将进一步上调4000元/吨至26000元/吨，推动现货价格大幅攀升。据隆众资讯统计，3月华东己二胺月均价为22150元/吨，环比上涨5084元/吨，涨幅达29.79%。

与此同时，在纯苯价格上行带动下，3月华东己二酸现货均价为9937元/吨，环比涨幅21.05%。作为PA66核心原料的己二酸与己二胺同步大幅上涨，成本面支撑力度持续拉满，国内PA66市场积极跟涨。截至3月27日，华东余姚EPR27市场报价参考20500-22000 元/吨，3月现货均价约18979元/吨，环比涨幅达19.93%。

原料价格高位，PA66行业盈利承压

从盈利层面来看，尽管国内PA66产品价格随原料上涨，但受跟涨节奏滞后、涨幅偏低影响，行业理论利润亏损面持续扩大。截至3月27日，PA66亏损约945元/吨，月均亏损-1498元/吨，较2月均值亏损增加613元/吨左右。

备注：己二胺价格波动较大，理论利润仅供参考，实际盈利以企业采购成本核算为准。

根据隆众资讯统计数据，当前国内聚合装置开工平稳，整体产能利用率约74%附近。现货整体供应无明显缺口，但受成本高企影响，聚合工厂普遍存在捂货惜售心态，市场低价获利盘陆续出货，叠加原料价格持续高位运行，随着原料成本压力增大，后续需重点关注聚合工厂新订单接单及原料备货情况。

成本、供需博弈，PA66市场短期挺价预期明确

从成本端来看，原料丁二烯价格高位运行，以丁二烯为核心原料的己二腈生产端成本压力持续攀升，当前国内己二腈整体产能利用率偏低，直接导致己二胺现货供应偏紧，英威达4月己二胺上调4000元/吨至26000元/吨，市场探涨情绪不减，聚合工厂成本端支撑力度偏强。从PA66自身供需格局来看，本轮价格涨幅较大，下游环节对高位价格存在一定抵触情绪，预计下游将维持刚需采购节奏，按需补仓为主。当前聚合企业产能利用率保持稳定，且暂无明显库存压力，多数企业仍维持高位报盘，市场前期获利盘已逐步出清。不过，部分聚合工厂后期或存在检修计划，需重点关注PA66供应端变化。综合来看，在成本强支撑与供需紧平衡的双重作用下，预计短期国内PA66市场将延续挺价行情。