【导语】本周一国内丙酮市场在成本强势拉动下出现大涨，然而晚间国际原油价格却迎来暴跌。一涨一跌之间，丙酮市场短期将进入一个复杂的多空博弈阶段，预计后续走势将以高位震荡姿态，等待新方向的进一步明朗。

（一）成本支撑与油价扰动并存

本周一丙酮市场重心大幅上行，价格上涨核心驱动力来自成本端的拉动。中石化华东等主力工厂大幅上调开单价，幅度高达600-900元/吨不等，仅一个交易日华东市场商谈重心上涨575元/吨，跃升至7200元/吨。丙酮市场活跃度明显提升，支撑市场大幅上行背后的逻辑是酚酮行业长期处于亏损状态，工厂推涨意愿强烈。然而，隔夜原油的暴跌给这一成本逻辑增添了变数。作为产业链的源头，原油价格剧烈波动会直接影响纯苯及丙烯的市场心态，若原油持续走低，丙酮来自成本端的强支撑将面临松动风险。

（二）供应面不算紧张，货源集中度增强

尽管成本推动价格上行，但丙酮自身的供需格局并未得到显著改善。

从供应端来看，虽广西华谊酚酮装置受原料影响降负运行，但目前国内酚酮装置产能利用率维持在86%的水平。默伊维化工(上海)56万吨/年酚酮装置计划4月15日停车检修，预期检修45天左右；高化材料40万吨/年酚酮装置计划5月中旬前后停车检修，预期检修45天。当然还需关注山东睿霖新增35万吨/年酚酮装置投料产出合格品的情况。综合来看，二季度酚酮装置产能利用率将有下降的预期。据隆众资讯统计，4月丙酮产量预估在30.41万吨附近。

据隆众资讯不完全数据统计，截止3月26日，3月丙酮船货统计量43700吨，已抵达33500吨，在途10200吨。从船期来看，后续进口船货以韩国、沙特货源为主，泰国船货唯有跟进，预计月底港口库存水平或维持在4万吨上下的水平。

综合国内供应以及进口货源来看，市面现货资源并不算紧张，从当前港口库存水平来看，货源集中度较高。

（三）需求端采购表现谨慎

据隆众资讯了解，双酚A方面，江苏瑞恒二期装置于3月17日晚停车技改；沧州大化装置计划4月7日-27日停车检修。MMA方面，本周三菱化学原料(上海)装置恢复重启，下周中海油富岛 (海南) 装置存检修计划。异丙醇方面，利华益维远10万吨/年装置受上游氢气供应影响，处于低负荷运行状态。

下游双酚A、异丙醇等行业面临成本传导压力，部分企业甚至因亏损而存降负预期，对高价丙酮的采购多以刚需跟进为主，追高意向不足。强成本、弱需求的格局，不免阻碍市场单边顺畅上涨。

（四）供需基本面呈现博弈状态

综合来看，丙酮市场正处于一个关键的十字路口，短期走势将高度依赖原油及纯苯的成本影响。若国际油价企稳或上涨，丙酮在工厂高成本支撑下，有望维持在高位区间运行；但若原油下跌，市场操作者心态可能迅速转向，导致丙酮价格随成本端理性回调。建议操作者重点关注原油夜盘走势及主要原料的市场波动情况，短期市场波动风险较大，需保持谨慎态度。