【导语】本周期碳酸二甲酯市场开启下行趋势。本周内供应大幅度走高，市场重心走软。原料端环丙价格虽反弹，但带动不了碳酸二甲酯的交投气氛，终端入市未见起色，持货商出货不畅，报盘试探性松动。基本面未见更多利好提振，中间商操盘信心不足，在供应不断升高下后市存悲观预期，出货意向下报盘重心向低端倾斜，让利促成交，终端订单释放有限，补仓意向偏淡，刚需散单寻低商谈，交投氛围冷清，实单未见起色，12月11日周四，碳酸二甲酯山东市场价格为4040元/吨，较上周价格下跌275元/吨，跌幅6.81%，较上个月涨320.33元/吨，涨幅8.21%，与三季度对比涨191.85元/吨，涨幅5.24%。

一、市场偏弱，开启下行趋势

本周期碳酸二甲酯市场偏弱走低。基本面利好带动乏力，尤其供应端重启装置均满负荷生产，悲观预期下市场重心走软，延续近期沉寂平淡运行态势，终端工厂多刚需拿货，场内现货逐渐出现累库现象，市场出现弱势下行走势。

二、供应大幅升高 库存逐渐累库

本周期场内装置在高利润之下，逐渐重启恢复正常生产，红四方两套装置，湖北三宁，内蒙古双欣，山东利华益10万吨，临涣焦化装置重启均满负荷生产，其他装置小幅波动，影响不大。

三、成本难以带动，需求占位主导

本周期，虽环氧丙烷价格处于高位水平，但下游行业开工较为稳定，且对碳酸二甲酯高价抵触明显，主要下游聚碳酸酯及碳酸甲乙酯尤其明显， PC行业产量较上期略降。本期国内PC产量6.68万吨，较上期减少0.01万吨，幅度0.15%，产能利用率79.72%，较上期下降0.32%。碳酸甲乙酯行业产能利用率35.22%，较上期上升4.06%，但碳酸甲乙酯前期库存较多，延续刚需采买，供应升高之下看空情绪浓郁。

四、价格下跌 利润再次直线下行

本周期PO酯交换法利润因环氧丙烷周内价格升高，碳酸二甲酯价格走跌，故利润环比减少113.35%；EO酯交换法利润碳酸二甲酯下降，乙二醇价格窄幅波动，原料环氧乙烷稳定，利润减少，环比减少176.62%；甲醇氧化羰基化法在碳酸二甲酯价格下跌下，周利润较上周减少；环比减少14.45%。

本期三种工艺利润:本周期三种工艺利润表现一致，周内碳酸二甲酯价格不断下跌，所有工艺利润均成走弱趋势，各个工艺成本涨跌互现。

四、趋势展望：短期价格继续下行 中长期存止跌可能

（一）短期：供应量处于持续增加下 价格继续下跌

1.供应面。下期供应或存增长趋势，持续关注企业装置最新动态。2.需求面。下游行业聚碳酸酯及碳酸甲乙酯行业将刚需拿货，交投气氛尚可；3.成本面。暂看下周环氧丙烷市场僵持盘整为主，新装置若有顺利进展或后半周略显弱势。

（二）中长期：价格不断下跌 个别工厂为保利润存停车可能

中长期来看，成本压力，利润亏损下，部分装置及新投产装置开工的热情度将减退，供需格局或从过剩转为平衡状态，预计碳酸二甲酯价格止跌维稳，但仍看各家装置开停情况。