【导语】9月，中国超高分子量聚乙烯市场价格下跌。纤维市场主流货源价格环比跌幅0.7%至11150元/吨，隔膜主流货源价格环比跌幅1.02%在11600元/吨，管材环比跌幅0.43%至9150元/吨。影响因素如何，接下来从产能、产量、成本及利润方面分析。

一.9月部分企业开车，供应施压，国产超高分子量聚乙烯市场价格进一步下跌

国内市场价格方面，截至9月，中国超高分子量聚乙烯市场价格下跌。纤维市场主流货源价格环比跌幅0.71%至11150元/吨，隔膜主流货源价格环比跌幅1.02%在11600元/吨，管材环比跌幅0.43%至9150元/吨。

供应端方面，中油、中石化企业方面，本月兰化及燕山未开车生产；民营企业方面，斯尔邦及裕龙未生产，其他民企生产开工情况不一；上月投产企业方面，根据隆众调研，企业生产仍在调整中，尚未进入稳定生产状态中。下月待投产企业方面中化学西部新材料计划投产，本月整体供应量较上月小增6.34%。

需求端表现不一。9月锂电池隔膜市场稳定，从供需结构看，供给端因行业扩产周期较长，前期产能仍在稳步释放，市场整体供应宽松；需求端则受益于动力及储能电池市场的稳步增长，电芯企业采购订单保持平稳增加。综合来看，隔膜价格预计继续维持稳定，大幅波动的可能性较低；纤维方面，9月整体企业开工同比往年较弱，据隆众调研，江苏南通某纤维企业，开工环比8月转好，但提升幅度较小。

二、新增煤化工投产企业，截止9月底国内整体供应量环比增加6.3%，

9月中国超高分子量聚乙烯生产装置16套，4套未产，为斯尔邦、裕龙石化、燕山石化、兰州石化。截止目前，中国超高分子量聚乙烯生产企业装置产能共计55.11万吨/年，其中中石化及中石油、煤化工类型为6套，占26%；其余民营企业共计9套，占49%；合资企业1套，占18%；外资企业类型1套，占7%。

9月中国超高分子量聚乙烯生产装置各个企业开工率不一，开工在0成至10成之间，合计产量1.9万吨，环比+6.3%。据隆众调研，某新投产企业生产在调整中，下月待投产企业方面，中化学西部新材料计划投产。

三、9月随原料乙烯价格上涨，超高分子量聚乙烯成本环比+0.87%

9月国内超高分子量聚乙烯成本9434元/吨，环比+0.87%；利润1616元/吨，环比-8.9%，成本上涨主因CFR东北亚均价842元/吨，环比上涨1.8%，CFR东南亚均价838元/吨，环比上涨1.3%。

9月国内超高分子量聚乙烯成本9434元/吨，环比+0.87%；利润1616元/吨，环比-8.91%，成本上涨主因CFR东北亚均价842元/吨，环比上涨1.81%，CFR东南亚均价838元/吨，环比上涨1.33%。

9月CFR东北亚乙烯价格环比上涨1.81%，月内趋势震荡下滑。9月上旬，因后续韩国检修预期陆续释放，供应紧张利好对美金市场形成有利支撑，叠加海湾、渤化PVC装置，盛虹、鼎际得POE装置投产，国内对进口乙烯外采需求旺盛，供需端利好助力乙烯美金商谈价格最高点来到850-860美元/吨附近。但进入下旬，新增下游产品运行稳定性不佳，释放进口外采需求有限，叠加韩国乙烯现货减量不及预期，市场话语权向下游倾斜，乙烯价格进入下挫阶段，市场听闻最低商谈来到800美元/吨。

国产乙烯方面，华东地区乙烯价格环比下跌0.32%，月内价格趋势为持续下滑。主因利空因素来自供应端增加，大榭DCC新装置自9月份开始运行稳定，叠加华东区域前期检修或降负荷的外销类乙烯装置恢复生产，市场供应量愈发充足。然下游工厂因可选择外购渠道增加，多维持低频采购节奏。市场供需端利空，导致供应商出货阻力增加。为防止国庆小长假期间累库，价格下调节奏加快。