节前国内硫酸铵市场僵持小涨，集中表现在焦化级硫酸铵，节前焦化厂出货量较大，大约2-3周的量为主。虽复合肥开工延续小跌态势，但是稀土方向需求稳定。加上挤压颗粒工厂集中补库下，带动北方焦化小幅探涨，主流幅度集中在20元/吨附近。

供应面依旧偏宽松

2025年以来，己内酰胺整体供应格局偏宽松，并且随着供应端一体化程度的提升，生产企业的原辅料配套逐步完善，企业调整己内酰胺负荷需综合考虑园区原料消耗等多重因素，己内酰胺企业整体负荷多保持高位运行为主。

2025年己内酰胺产能利用率及产量来看，上半年己内酰胺产能利用率较2024年整体有所提升，2025年上半年己内酰胺级硫酸铵产量506.52万吨，同比增长13.98%。三季度由于需求端持续缺乏改善，7-8月处于传统消费淡季，终端织造和纺丝等环节开工下降，需求压力逐步向上传导，己内酰胺市场价格承压下行，企业亏损加重，降负检修增多，己内酰胺级硫酸铵产量增速下降。三季度己内酰胺级硫酸铵产量预计259.5万吨附近，较2024年四季度和2025年一季度下降，较2024年三季度基本持平。9月初以后，己内酰胺仍有部分装置计划内检修和临时短停，己内酰胺级硫酸铵供应量再次回升，供应格局逐步趋于宽松。

稀土需求增量   国际询盘稍增

节前焦化硫酸铵出现上涨的主要原因是稀土方向需求增量，加上北方挤压颗粒工厂集中补库带动。山西和西北市场拍卖价格上涨，流向多数是稀土方面。山东、河北及部分山西货源则流向了挤压颗粒工厂。据了解，几大颗粒工厂都在按需补库，受近期硫酸铵价格持续回落影响，业者心态有所好转，补库情绪上升。

国际方向价格一直不温不火，不过询盘有所增加。受国内成本上涨影响，供货商挺价心态渐浓。不过考虑到终端价格未有明显改善，预计短线硫酸铵市场探涨幅度受限，仍需关注国际需求动态和国内尿素出口政策影响。