【工业硅】

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至9,950元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日下跌0.46%至10,900元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.42%至9,510元/吨。

基本面来看，新疆地区开炉有所下降，四川地区有新增开炉，4月预计云南地区部分硅企有新产能投放，工业硅供给南增北降，整体变动有限;需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面减产挺价意愿强烈，国内尚在生产的单体企业预计4月将进一步将开工降至 70%以下，对工业硅需求进一步下滑，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足;出口来看，全年占比虽占15%左右，但主要出口至亚洲及东南亚地区，美国“对等关税”对工业硅出口影响相对有限。

综合来看，北方大厂部分产能减产后供给有所缩量，但需求端暂无明显好转，硅市行业高库存压力依旧，市场情绪未见明显提振，预计短期硅价持续低位整理，运行区间9,000-10,500元/吨，后续持续关注硅企生产动态。

【多晶硅】

N型致密料较前一天持平至40元/千克;多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克;期货主力合约收盘价较前一天下跌0.38%至42,245元/吨。

供给端来看，硅料企业维持减产态势，预计4月产量依旧维持在10万吨以内;需求端来看，随着430抢装节点临近，分布式组件订单需求有所降温，但集中式订单需求开始增长;电池端排产提升至63-64GW，供应充足，短期价格持稳;硅片端一方面受地震影响，另一方面头部企业排产较为谨慎，4月硅片排产或不及预期，随着中下旬及5月爆发需求结束，硅片上方空间有限。

综合来看，基本面来看自律减产及抢装潮对多晶硅价格支撑尚存，短期多配策略不变，但考虑抢装潮窗口期有限，后续需求或转弱，价格重心或有下移，多单止盈点下移至43500元/吨附近，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。

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