近期的国内尿素行情，确实也如预期般发展，在上周价格大幅走高后，出现停顿回调。不过这个回调只出现在市场和部分企业，回调的幅度低于预期，回调的时间也仅有三五日。然后在上周末，随着低端成交的增加，行情再次呈现上涨趋势，目前价格已突破前高。

　　上涨动能之工业需求

　　因部分企业的春节放假，以及对于节后行情的预期不一，导致春节后一段时间内，伴随下游工业的开工逐步恢复正常，会有一两轮集中采购热潮。从可跟踪的样本复合肥企业的开工来看，节后三周时间，开工就迅速提升了三十个百分点。工业需求的短时集中、迅速提升，支撑了现货行情一波又一波。不过目前至后期，下游工厂的开工也会进入稳定状态，采购的集中爆发性也因此降低。

　　上涨动能之农业市场

　　目前的农业需求，刚需主要集中在小麦返青肥一带，而不少地区是属于买涨不买跌或者预期的适量备肥，所以备肥行为在价格到一定高度后，也会退市观望。从主流区域的返青肥进展来看，气温回升后，灌溉用肥由南向北进行。预期3月上中旬的一段时间内，会有雨雪天气预期，这将会推动返青肥进入一波高潮、随后转弱，在中下旬可能还有适量的追肥需求，但这个量已经明显减少。因此，返青肥市场，只等时间和天气，出波段行情。

　　预期风险之日产

　　日产高位、供应充足，这个因素反复提起，但依旧因一些因素存在，出现季节性行情。对于日产的趋势预期，3-4月期间，仅寥寥几家企业有检修计划，在考虑到短时的企业故障出现，4月之前，预计日产多数时间会在19万吨以上的水平运行，高端可接近20万吨附近。3-4月，预期还有3家新产能释放。所以，供应还是非常充足，尤其是在季节性需求转弱之际。

　　预期风险之供应

　　除了日产的现货供应外，前期被锁定的部分货源，也在陆续或者即将释放。一方面是企业厂库库存，近期不断下放市场；另一方面断续存在的期现货源，根据价格情况，也在阶段性适量出货；还有淡季商业储备货源，传言不少将于3月释放。当季节进入短暂高峰期，叠加市场货源量到质变发展，供需转换可能就在一瞬间发生。

　　预期风险之价格

　　伴随着时间和需求的发展，价格也到了今年的一个新高，而面对这个供应水平，这个价格可能超出多数人的预料。目前多数企业的价格，较春节后回落过的水平，上涨约有150-200元/吨附近，价格也来到了去年9-10月的价格水平。从储备的成本，价格的涨幅、供需的基本面来看，目前价格的风险正在累积中。

　　因此，综合以上各方面分析，国内尿素行情正在高点或者接近高点附近，近期因需求的预期情况，行情还能坚挺持续几日。但进入3月后，随着一些因素的发生变化，市场的压力也会慢慢出现，继而从一些数据包括但不限于库存、销量等的变化，出现行情的转向发展迹象。

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